胜业电气(920128)北交所首次覆盖报告：薄膜电容隐形冠军，卡位储能、特高压、新能源三大高景气赛道.pdfVIP

目录

1、亮点与看点：全国领先的高压SVG薄膜电容器生产商4

1.1、储能赛道高景气，薄膜电容器是储能变流器中的主要电子元器件4

1.2、产品性能+技术行业领先7

1.3、募投项目助力产业链延伸，形成自主生产的金属化薄膜产品专线10

2、专精薄膜电容器生产11

2.1、专精薄膜电容器生产企业，产品种类齐全11

2.2、营业收入稳步增长，高比例研发构筑护城河16

3、行业情况：新能源+家电快速发展，薄膜电容器市场广阔17

3.1、薄膜电容器应用广泛，市场空间广阔17

3.2、新能源电力设备与汽车快速发展，驱动薄膜电容器需求上行20

3.3、电能质量治理行业具有稳定较大的市场空间26

4、盈利预测与投资建议29

5、风险提示29

附：财务预测摘要30

图表目录

图1：“十四五”以来我国新型储能装机4

图2：电力电子电容器在光伏逆变器的应用5

图3：薄膜电容器在集中式储能变流器中的应用6

图4：预计2025年全球对应的薄膜电容器市场空间为13.59亿元（亿元）6

图5：公司客户包括国内外多家知名企业7

图6：公司发展历程11

图7：电机电容器在空调外机的具体应用12

图8：2021年起胜业电气营收稳健增长16

图9：公司毛利率波动性较小16

图10：公司顺利完成“全国产化直流干式电容器首次规模化工程应用”项目挂网一年并评估合格17

图11：公司完成南瑞YTP项目干式阻尼产品开发及国家电网专家评估工作17

图12：电容器示意图18

图13：两种典型的薄膜电容器排列结构19

图14：薄膜电容器全球市场空间广阔（亿元）20

图15：薄膜电容器在新能源电力设备领域的应用21

图16：薄膜电容器在集中式光伏逆变器中的图例21

图17：预计2022至2025年全球光伏逆变器市场空间CAGR为21.97%（GW）22

图18：随着光伏逆变器的电压升高，进一步驱动膜电容器市场需求增长（亿元）23

图19：薄膜电容器在风电变流器中的应用23

图20：全球风电新增装机未来发展潜力大（GW）24

图21：预计2030年全球风力发电领域薄膜电容器产值为25.60亿元（亿元）24

图22：薄膜电容器在新能源汽车电驱上的应用25

图23：新能源汽车市场大幅增长为薄膜电容器市场发展带来动力（万辆）25

图24：预计2023-2025年全球新能源汽车用薄膜电容器产值CAGR31.72%（亿元）26

图25：2025-2035年全球电能质量评估销售市场的复合年增长率(CAGR)预计约为5.89%28

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表1：薄膜电容器主要应用领域和作用5

表2：2023年至今，公司在家电领域客户拓展取得了显著成效8

表3：公司在新能源领域和电能质量治理领域均具有深厚的技术储备和成熟的生产工艺10

表4：公司北交所上市拟投入募集资金17,700.70万元（万元）11

表5：公司电机电容器的主要产品类别和功能12

表6：公司电力电子电容器的主要产品类别和功能13

表7：公司生产的电力电容器产品14

表8：公司电能质量治理配套产品14

表9：2024年公司前五大客户