【浙商-2026研报】中国太保（601601）：推荐报告：攻守兼备的金融核心资产.pdfVIP

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中国太保(601601)报告日期：2026年01月08日

攻守兼备的金融核心资产

——中国太保推荐报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑一句话逻辑：太保是上海国资委背景的唯一上市险企，长航转型纵深推进与

Web3领域的前瞻布局有望带来业绩与估值的戴维斯双击。分析师：孙嘉赓

❑超预期点分析执业证书号：S1230525010004

1.超预期点：保险行业战略重要性提升，行业β凸显，太保在寿险方面的长航转sunjiageng@

型、上海国资委的战略支持及Web3领域布局有较大预期差。分析师：许盈盈

2.超预期驱动因素与机理执业证书号：S1230525120004

1）保险行业的战略重要性提升：自2024年国务院发布保险新“国十条”以来，保xuyingying@

险行业的高质量转型持续推进，迎来新一轮转型发展的机遇，保险业的经济减震

器和社会稳定器功能得到更强的认可；同时，保险资金作为典型的长期耐心资基本数据

本，在中国资本市场健康发展过程中扮演重要的基石作用，战略重要性显著提收盘价￥47.89

升。2025年10月，央行行长潘功胜在金融街论坛年会上明确表示，将适时发布

总市值(百万元)460,718.15

系统重要性保险公司名单并推动附加监管落地。

总股本(百万股)9,620.34

2）行业利差损风险持续缓释：①负债成本持续压降：7月25日，保险行业协会

发布普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%，按预定利率动态调整机制的股票走势图

安排，各险企须下调保险产品的预定利率，同日，太保寿险等四家险企已同步发

中国太保上证指数

布预定利率调整公告。随着保险新单预定利率的持续下调，将逐步稀释存量保单54%

的利率，同时，分红险占比或持续提升，保险行业的负债成本将持续下降。②权41%

29%

益市场慢牛提升投资收益：“东升西落”趋势持续演绎，2026年人民币资产有望16%

进一步迎来系统性重估，资本市场改革政策持续发力，中国权益市场有望维持慢4%

牛行情，险企资产端的投资收益或持续受益增厚。-9%123456789121

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3）太保长航转型助推NBV快增：2025年，太保全面落地实施长航二期“北极星2