【开源-2026研报】广发证券配售H股及发行可转债点评：稀释总股份4%、H股19%，中长期利好国际业务.pdfVIP

非银金融/证券Ⅱ

公

司

研广发证券（000776.SZ）稀释总股份4%、H股19%，中长期利好国际业务

究

2026年01月08日

——广发证券配售H股及发行可转债点评

投资评级：买入（维持）高超（分析师）卢崑（分析师）

gaochao1@kysec.cnlukun@kysec.cn

证书编号：S0790520050001证书编号：S0790524040002

日期2026/1/8

事件：1月7日上午，公司公告拟按每股配售价格18.15港元向符合条件的独立

当前股价(元)22.26投资者配售本公司新增发行的2.19亿股H股，募资净额预计约39.59亿港元，

公一年最高最低(元)24.65/14.40并发行本金总金额为21.5亿港元的可转换为公司H股股份的债券。

司稀释总股份4%、H股19%，中长期利好国际业务发展

信总市值(亿元)1,693.06

本次配售和发行可转债（转换后）一共对H股股份稀释19%，对总股本稀释4%，

息流通市值(亿元)1,314.24

更募资额全部用于向公司境外子公司增资，以支持国际业务发展。短期对股价尤其

新总股本(亿股)76.06是港股有压制，中长期利于海外业务发展，提升整体ROE。我们维持盈利预测，

报流通股本(亿股)59.04预计2025-2027年公司归母净利润143/187/221亿元，同比+49%/+31%/+18%，

告近3个月换手率(%)80.96当前股价对应PE11.8/9.0/7.7倍，PB（LF）为1.34倍，公司旗下基金公司行业

地位稳固，受益于牛市后周期基金市场beta，维持“买入”评级。

配售H股稀释总股份2.88%，发行可转债悉数转换后稀释总股份1.43%

股价走势图1、配售H股：（1）公司配售的H股股份2.19亿股，相当于现有已发行17亿股H股

的12.87%，总股份的2.88%。（2）配售价格18.15港元，较1月6日收盘价折价8.38%。

广发证券沪深300（3）配售股份无限售期。（4）募资额全部用于向公司境外子公司增资，以支持

80%国际业务发展。

60%2、发行可转债：（1）公司拟发行于2027年到期的本金总额为21.5亿港元的零息

40%可转换债券，到期日为2027年1月12日（期限约1年），发行价为债券本金的101%。

20%（2）转换价格每股19.82港元，较H股配售价18.15港元溢价约9.2%。较1月6日收

0%盘价19.81港元溢价约0.05%。（3）可转换债券悉数转换后1.1亿股，约占现有已发

2025-012025-052025-092026-01行H股的6.37%，占现有总股本的1.43%。（自交割次日起可转换）（4）与配售H

开-20%

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