建筑材料行业：板材和建筑铝合金模板开启反内卷-250914-广发证券-26页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|建筑材料

证券研究报告

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建筑材料行业行业评级持有

前次评级持有

板材和建筑铝合金模板开启反内卷报告日期2025-09-14

[Table_Summary]

核心观点：

⚫板材和铝合金模板行业开启反内卷。木材与木制品协会以及建筑铝合[Table_PicQuote]

相对市场表现

金模板协会分别在9月4日和9月5日发起行业反内卷倡议，抵制“内

54%

卷式”恶性竞争，重建良性市场秩序，切实推动行业从竞争走向竞合，

43%

继续看好反内卷相关主线。32%

⚫消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙22%

头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提11%

0%

升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻09/2411/2402/2504/2506/2509/25

建筑材料沪深300

底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、兔宝

宝、北新建材、伟星新材、东方雨虹、中国联塑、东鹏控股，关注坚朗

[Table_Author]

五金、箭牌家居、蒙娜丽莎、科顺股份、志特新材、王力安防。分析师：谢璐

⚫水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.4%。据数字水泥网，截至9SAC执证号：S0260514080004

月12日，全国水泥均价344元/吨，环比+1.33元/吨，同比-40.67元/SFCCENo.BMB592

吨；全国水泥出货率46.67%，环比+0.93pct，同比−4.47pct。随着部021

分区域水泥价格持续回调至底部区间，预计后期水泥价格仍将维持小xielu@

幅震荡调整走势。目前行业估值在历史底部区域，看好海螺水泥（A、分析师：张乾

H）和华新水泥（A、H），关注华润建材科技、上峰水泥、塔牌集团。SAC执证号：S0260522080003

⚫玻