（87页PPT）wktmp国际金融第二章.pptVIP

第一节外汇与汇率升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以分析远期汇率基准货币的升（贴）水年率=[（远期汇率-即期汇率）÷即期汇率]×（12÷远期月数）×100%报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率-远期汇率）÷远期汇率]×（12÷远期月数）×100%第一节外汇与汇率例如：即期汇率为￡1=$1.8210，1个月的远期汇率为￡1=$1.8240，则英镑的升水年率为：[（1.8240-1.8210）÷1.8210]×(12÷1)×100%=1.9769%该计算结果表明，如果英镑按照1个月升水30点的速度发展下去，那么英镑1年将会升水1.9769%。第一节外汇与汇率3．按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和套算汇率选择某一货币为关键货币，并制订出本币对关键货币的汇率，这一汇率就称为基本汇率(BasicRate)。交叉汇率是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。第一节外汇与汇率关键货币（KeyCurrency）应具备的特点：①在本国国际收支中使用最多；②在外汇储备中所占比重最大；③可以自由兑换且为国际上普遍接受。世界各国通常以美元为关键货币。第一节外汇与汇率经验法则：⑴两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除；⑵两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不同时，要将竖号左右的数字同边相乘。第一节外汇与汇率练习：计算下列各货币的远期交叉汇率：即期汇率USD/SF:1.2208/133个月掉期率176/178即期汇率USD/JPY:108.70/803个月掉期率10/88设SF为被报价货币试计算SF/JPY3个月的双向汇率第一节外汇与汇率除以上三组汇率外，还可以按其它不同特征将汇率分类，如：按汇兑方式的不同，分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率，按衡量货币价值的角度不同，分为名义汇率和实际汇率等。第一节外汇与汇率电汇汇率(TelegraphicTransferRate，T/TRate)是指以电汇方式买卖外汇时所使用的汇率。信汇汇率(MailTransferRate，M/TRate)是以信汇方式买卖外汇时所使用的汇率。信汇汇率一般低于电汇汇率。票汇汇率是银行买卖外汇票据时所使用的汇率。票汇汇率又可分为即期票汇汇率(DemandDraftRate，D/DRate)和远期票汇汇率(LongBillExchangeRate)。第一节外汇与汇率名义汇率(NominalExchangeRate)是指由官方公布某省市场上通行的、没有剔除通货膨胀因素的汇率。通常只是在外汇银行进行外汇买卖时使用。实际汇率(RealExchangeRate)是指将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率。为了分析汇率的变动与两国通货膨胀率的偏离程度，并可进一步说明有关国家产品的国际竞争能力。名义汇率和实际汇率实际汇率(RealExchangeRate)实际汇率的计算：设Rr为实际汇率，Rn为间接标价法下的名义汇率，Ｐa为本国的物价指数，Ｐb为外国的物价指数，则：ＰaRr＝Rn×──Ｐb第一节外汇与汇率Rr=Rn×Pb/Pa=Rn/(Pa/Pb)其中：Rr——实际汇率（直接标价法）Rn——名义汇率（直接标价法）Pa——本国价格水平Pb——外国价格水平第一节外汇与汇率含义：一单位的外国产品价格相当于Rr单位的本国产品，或以本国产品衡量的单位外国产品的价格，Rr越大，表明单位外国产品的价格越高，本国产品的国际竞争力越高名义汇率和实际汇率例：Pa=RMB￥6,Pb=﹩1,Rn=RMB￥6.8271/﹩1则Rr=6.8271*1/6=1.13785第一节外汇与汇率名义汇率和实际汇率这说明，按两国物价水平之比﹩1=RMB￥6，但名义汇率为﹩1=RM