【英大-2026研报】交易所提高融资保证金比例，A股市场上攻力度放缓.pdfVIP

英大证券研究所证券研究报告

金点策略晨报

交易所提高融资保证金比例，A股市场上攻力度放缓

2026年1月15日

分析师：惠祥凤观点：

执业证书编号：S0990513100001

电话：0755总量视角

邮箱：huixf@【A股大势研判】

周三上午，沪深三大指数震荡走高，沪指盘中快速拉升不仅收复周二失地，

更创下本轮反弹新高，市场情绪一片炽热。然而午后风云突变，在交易所宣布调

整融资保证金比例的消息影响下，指数全线跳水，三大指数集体翻绿。临近尾盘，

指数再度回升。不过，沪指仍是绿盘报收。这场由政策信号引发的市场急转弯，

再次将“监管与市场”的博弈关系推至台前。

根据第一财经报道，2026年1月14日，经中国证监会批准，沪深北交易所

发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由80%上调至100%。

通知明确，此次调整仅适用于新开融资合约，存量合约及其展期仍按原规定执行。

我们认为，这一调整释放了明确的监管信号：在近期市场连续上涨、杠杆资金活

跃度显著提升的背景下，监管层开始有意识地引导市场适度降温，防范非理性炒

作风险。不过，力度相对温和，意图在于控制节奏而非彻底转向。当前A股市场

热点轮动加快，成交快速放量，赚钱效应扩散，但结构性分化依然明显。监管的

适时介入，有助于防止局部泡沫向全局蔓延，为资本市场长期健康发展夯实基础。

操作上，建议投资者摒弃盲目追高思维，市场降温信号已现，涨幅过大、估

值过高的板块可能面临调整压力，适当获利了结、控制仓位是理性选择。市场在

经历短期震荡整固后，仍有可能在业绩支撑与政策呵护下走出新一轮上行行情。

尽量选择有业绩支持的标的逢低布局，远离缺乏业绩支撑的高估值题材股。无论

是科技成长方向（半导体芯片、泛AI主题及机器人行业等），还是顺周期行业（光

伏、电池、储能、化工、煤炭、有色等），亦或是红利股（银行、公用事业、“大

象股”等）。

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金点策略晨报

研报内容

总量研究

【A股大势研判】

一、周三市场综述

周三早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，随后逐步走强，沪指盘中快速拉升不仅收复周二失地，更创下本轮反弹

新高，创业板指涨超2%，市场情绪一片炽热。盘面上看，商业航天概念盘中持续反弹，AI应用概念大涨，半导体板块

走高，银行板块调整。午后风云突变，在交易所宣布调整融资保证金比例的消息影响下，指数全线跳水，三大指数集

体翻绿。临近尾盘，指数再度回升。不过，沪指仍是绿盘报收。盘面上看，油气股表现活跃，贵金属板块反复活跃。

全天看，行业方面，互联网服务、软件开发、文化传媒、采掘、通信设备、贵金属等板块涨幅居前，能源金属、

保险、银