【中邮-2026研报】宏观研究：出口增速韧性不减，关注产品结构升级红利释放.pdfVIP

证券研究报告：宏观报告

发布时间：2026-01-15

研究所宏观研究

分析师:袁野

SAC登记编号:S1340523010002出口增速韧性不减，关注产品结构升级红利释放

Email:yuanye@

研究助理:苑西恒

SAC登记编号:S1340124020005核心观点

Email:yuanxiheng@2025年我国出口额再创新高，外需动能并未因美国关税政策扰动

近期研究报告而放缓，出口增速韧性稳固。第一，从贸易合作伙伴来看，我国与美

国、日本合作有所减弱，与东盟、欧盟、共建“一带一路”国家合作

《全球流动性系列二：价格锚的预警

持续深化，我国贸易伙伴结构多元化，传统的以美国为消费主导的贸

与协同验证》-2026.1.12

易秩序松动。第二，从出口重点商品来看，高技术产品和绿色产品成

为出口的主要拉动力，出口增速保持高速增长，如专用装备、高端机

床、工业机器人、锂电池、电车等。与此同时，传统产业优化升级，

劳动密集型和地产后周期产品出口保持相对平稳。第三，从贸易方式

来看，我国一般贸易占比持续提升，加工贸易占比不断下降，彰显我

国在全球产业链分工从下游向上游迁移。

向后看，我们维持前期判断：虽然存在高基数效应，2026年我国

出口仍将是经济增长的重要贡献项，全年出口增速预计维持在3%左

右水平。

风险提示：

海外地缘政治冲突加剧；全球贸易摩擦超预期加大。

市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分

目录

1我国出口韧性延续，高技术产品是重要支撑4

1.112月出口超预期增长4

1.2从国别来看，我国东盟和欧盟合作持续深化4

1.3从重点商品看，高技术产品出口韧性增强5

212月进口增速超预期，欧盟和巴西是主要合作伙伴6

2.112月进口增速好于预期6

2.2我国对欧盟、巴西进口保持高景气度7

3展望：出口增速韧性不减，关注产品结构升级红利释放7

风险提示9

请务必阅读正文之后的免责条款部分2

图表目录

图表1：我国出口增速情况4

图表2：2025年12月出口增速好于季节性水平（%）4

图表3：我国对主要贸易伙伴出口占比5

图表4：我国对主要贸易伙伴出口占比5

图表5：我国进口增速情况7

图表6：2025年12月进口增速好于历史均值（%）7

图表7：进口同比拉动拆分（按国别/地区）7

请务必阅读正文之后的免责条款部分3