【东吴-2026研报】原油周报：美伊局势紧张，支撑国际油价.pdfVIP

证券研究报告

原油周报：美伊局势紧张，支撑国际油价

大化工首席分析师：陈淑娴，CFA

执业证书编号：S0600523020004

联系方式：chensx@

石化化工分析师：周少玟

执业证书编号：S0600525070005

联系方式：zhoushm@

2026年1月25日

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投资要点

◼【美国原油】

◼1）原油价格：本周Brent/WTI原油期货周均价分别64.8/60.1美元/桶，较上周分别+0.1/-0.1美元/桶。

◼2）原油库存：美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.4/4.3/4.1/0.3亿桶，环比

+441/+360/+81/+148万桶。

◼3）原油产量：美国原油产量为1373万桶/天，环比-2万桶/天。美国活跃原油钻机本周411台，环比+1台。美国活跃压

裂车队本周160部，环比+3部。

◼4）原油需求：美国炼厂原油加工量为1660万桶/天，环比-35万桶/天；美国炼厂原油开工率为93.3%，环比-2.0pct。

◼5）原油进出口量：美国原油进口量、出口量、净进口量为645/369/276万桶/天，环比-65/-62/-3万桶/天。

◼【美国成品油】

◼1）成品油价格和价差：美国汽油、柴油、航煤周均价分别77/99/90美元/桶，环比+0.9/+6.5/-4.1美元/桶；与原油价

差分别12/34/26美元/桶，环比+0.8/+6.5/-4.2美元/桶。

◼2）成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存分别2.6/1.3/0.4亿桶，环比+598/+335/-79万桶。

◼3）成品油产量：美国汽油、柴油、航空煤油产量分别878/509/172万桶/天，环比-25/-21/-13万桶/天。

◼4）成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量分别783/352/166万桶/天，环比-47/-57/-22万桶/天。

◼5）成品油进出口：①美国汽油进口量、出口量、净出口量分别11/97/87万桶/天，环比-2/+11/+14万桶/天。②美国柴

油进口量、出口量、净出口量分别22/130/108万桶/天，环比-1/-13/-12万桶/天。③美国航空煤油进口量、出口量、净

出口量分别13/30/17万桶/天，环比-5/+2/+7万桶/天。

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投资要点

◼【相关上市公司】推荐：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/

0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程

（600583.SH）、海油发展（600968.SH）；建议关注：石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程

（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。

◼【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源

加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归

市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

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目录

1.原油周度数据简报

2.本周石