【国盛-2026研报】2026W3：2025全年房价盘点，新房房价-3.0%，二手房价-6.1%.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20260125

年月日

房地产开发

2026W3：2025全年房价盘点，新房房价-3.0%，二手房价-6.1%

2025年12月70城新房房价环比-0.4%，全年-3.0%，核心城市仍存增持（维持）

小范围结构性行情。一线、二线、三线城市新房价格全年累计同比分别-

1.7%、-2.5%、-3.7%。全年新房价格环比上涨5城，下跌65城。全年

行业走势

看，核心城市新房市场仍存在小范围结构性行情，上海仍保持每月环比上

涨趋势；其次如杭州在2024“930”节点后（也是杭州新房取消限价后），

房地产开发沪深300

新房房价出现阶段性上涨；合肥近一年时间整体平稳；成都、长沙等在202530%

上半年阶段企稳，而下半年跟随大市有所下跌；其余大部分城市新房房价

22%

区间整体下行。

14%

2025年12月70城二手房房价环比-0.7%，全年-6.1%，全面跌破

930”平台，核心城市补跌。一线、二线、三线城市二手房价格全年累6%

计同比分别-7.0%、-6.0%、-6.0%。全年二手房价格70城全部下跌。2024-2%

年930”节点后，少部分城市二手房价曾短暂止跌，相对比较明显的如

-10%

上海、北京、深圳、杭州、成都；而2025年二季度开始重拾跌势，目前2025-012025-052025-092026-01

样本所有城市二手房价均已跌破这个平台，且环比跌幅普遍没有明显收

窄，市场表现较为疲弱、购房者信心普遍不足。作者

行情回顾：本周申万房地产指数累计变动幅度为5.2%，领先沪深300指分析师金晶

数5.83个百分点，在31个申万一级行业排名第6名。执业证书编号：S0680522030001

新房：本周30个城市新房成交面积为117.7万平方米，环比下降1.3%，邮箱：jinjing3@

同比下降38.1%，其中样本一线城市的新房成交面积为37.8万方，环比分析师夏陶

-1.3%，同比-35.9%；样本二线城市为52.2万方，环比-7.0%，同比-38.0%；执业证书编号：S0680524070006

样本三线城市为27.8万方，环比+11.6%，同比-40.9%。从今年累计3周邮箱：xiatao@

新房成交面积同比看，样本30城共计353.3万方，同比-51.2%；一线城

相关研究

市为111.2万方，同比-46.1%；二线城市为163.7万方，同比-52.3%；

三线城市为78.3万方，同比。-55.0%