投资策略周报：再提“坚定牛市信心，降低预期斜率”.pdfVIP

投资策略周报

策

略

2026年02月01日

研再提“坚定牛市信心，降低预期斜率”

究

策略研究团队——投资策略周报

韦冀星（分析师）耿驰政（联系人）

weijixing@kysec.cngengchizheng@kysec.cn

证书编号：S0790524030002证书编号：S0790125050007

波动中仍应坚守仓位

本周市场整体仍处在整理态势中，但板块与个股却有波澜壮阔的极致反馈，如白

投

资酒板块于周中异动大涨，周内成交火热的有色板块于最后一个交易日出现大幅回

策撤，给市场带来了一定的恐慌。这也反映出：其一市场频繁且相对极致的轮动表

略

周现很大程度上增加了追涨杀跌的风险，或许坚守中线仓位才是真正的智慧。其

报二这样的市场环境本身也是相对涨幅较低+安全边际较好+确定性高的主线品类

或较为稀缺，市场流动性又很充裕，因此我们仍建议关注主题投资的机会。

我们于近期的报告《2026年五大潜在的强主题机会》中提到历史上主题投资活

跃区间多发生在弱基本面和宽流动性时期。当规模以上工业企业利润、宏观经

济景气指数低迷时，叠加流动性上行，主题投资往往处于活跃时期，热门主题

占比相对较高。主题投资的盛行，往往是宏观环境下理智的选择。主题投资的活

跃通常还需要具体的“火种”来点燃，包括技术突破、政策导向、重要事件催化、

相关研究报告赚钱效应及媒体宣传等。筛选强主题的要领在于“买新不买旧，买大不买小”。

回答市场关心的两个问题（1）——中证500年内相对弹性强于两端的原因

《开源金股，2月推荐—投资策略专

中证500于年内相对弹性强于“大小两端”，怎么看待中盘风格领涨的情况？我

开

题》-2026.1.28

源们认为本质是行业配置精准匹配周期复苏主线+市值区间契合机构配置需求+

证流动性支撑大资金参与的三重结构性优势。另一个角度说其也是强主题环境下

券

“买新不买旧，买大不买小”的综合体现。

证《掘金2026年五大潜在强主题机会—

券第二问（2）——分析白酒、建材、地产的异动上涨的成因与强度

研投资策略专题》-2026.1.28

究我们认为核心在于（1）本轮牛市的强度足够，流动性充裕从而对板块的“包容

报度”更高，典型的表现就是消灭所有的滞涨板块。（2）近期周期风格的极致演

告

绎带来了高低切的冲动，面对有色、化工的持续上涨，不具备成本优势的投资

《机构关注度环比回升：汽车、医药生

者或许会加剧高低切的行为，从而交易周期到顺周期的扩散行情，我们于去年7

物、通信—投资策略点评》-2026.1.27