20260201_战略投资规则修订_中小盘策略专题.pdfVIP

中伐谋-中小盘策略专题

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盘2026年02月01日战略投资规则迎重要修订，助力中长期资金入市

研

究

中小盘研究团队——中小盘策略专题

周佳（分析师）

zhoujia@kysec.cn

证书编号：S0790523070004

A股战略投资规则迎重要修订，进一步加大中长期资金入市力度

2026年1月30日，中国证监会就修改《证券期货法律适用意见第18号》公开

中征求意见，从扩大战略投资者类型、明确最低持股比例要求、明确资本投资者的

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盘基本要求、完善信息披露要求、进一步强化监管要求等方面提出一系列具体举措。

策本次修订是继《关于推动中长期资金入市的指导意见》和《关于推动中长期资金

略

专入市工作的实施方案》后我国推动中长期资金入市决策部署的又一重大举措，聚

题

焦中长期资金入市的卡点堵点问题；既将社保基金、养老金、企业年金、保险资

金、公募基金、银行理财等机构投资者正式纳入战略投资者范畴；又首次明确战

略投资者认购上市公司股份原则上不低于5%，且强调战略投资者不得通过任何

方式规避最低持股比例、股份锁定期要求；有助于进一步实现中长期资金保值增

值、资本市场长期稳定发展、实体经济高质量发展的良性循环。

实施“产业投资+资本投资”双轨制，进一步强化中长期资金配置动能

本次修订首次对战略投资者进行了清晰的结构性拆分，正式确立“产业投资者+

相关研究报告资本投资者”的“双轨制”框架，并明确资本投资者应深入了解上市公司产业发展，

能够引入战略性资源，或者显著改善上市公司治理与内部控制。这一划分既保留

开了传统产业投资者在产业链协同、技术资源导入方面的核心功能，又正式将社保、

源

证保险、理财等长期机构资金纳入战略投资者序列，赋予其通过深度参与公司治理、

券

改善内部控制来创造“治理增量”的明确角色。此举标志着监管层不再要求所有战

证略资金都必须具备产业资源，有助于推动A股战略投资从单一的产业整合逻辑，

券

研向产业协同与公司治理优化并重的综合价值创造模式演进。

究

报首次设定5%持股比例门槛，进一步保证中长期资金“战略”属性落地

告本次修订明确战略投资者认购上市公司股份原则上不低于5%，可根据持股比例

参与公司治理，有助于确保战略投资者的“战略”属性落地而非形式化。一方面，

它确立了“战略投资”的实质性标准，5%的比例通常与提名董事、参与重大决策

的股东权利直接挂钩，从制度上强制投资者从被动的“财务出资人”转变为深度参

与公司治理的“积极股东”。另一方面，它旨在彻底净化市场生态，通过设定明确