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【东方-2026研报】行业ETF配置系列报告之一：沃土生金春潮起，农业擎旗续周期.pdf

基金研究|专题报告

报告发布日期2026年02月03日

沃土生金春潮起，农业擎旗续周期

行业ETF配置系列报告之一东春鸣执业证书编号：S0860525100002

dongchunming@

研究结论021

⚫当前农业板块投资价值：上游价格传导，农产品有望迎来全面上行。（1）上游资源王继恒执业证书编号：S0860525090004

价格的走强以及地缘政治的扰动，将直接推升部分农产品的替代品价格，或是影响wangjiheng@

其进出口，进而破坏其原本脆弱的供需平衡表，助推价格上行；（2）生产要素成本0755

的抬升，将带动整个种植、养殖产业链的边际成本上移，成本推涨与生产效率改善

之间天然存在的时间差，会推动行业内部分资金积淀不足、生产效率低下的主体出

清，助力农业企业走出无序竞争、持续内卷的螺旋；（3）目前无论主动权益还是被

动权益基金对农业板块均属于低配状态，一旦市场增量资金流入，农业板块增长空

间可期。

主动权益基金仓位跟踪周报2026-02-02

⚫当前农业相关指数：既有综合型指数又有主题概念侧重型指数，满足各种投资锐

主动权益基金仓位跟踪周报2026-01-26

度。目前市面上已有15只ETF跟踪农业板块，覆盖指数共8条，我们可以将这些多视角看近期ETF市场持续放量现象2026-01-25

指数分为两大类：（1）综合型行业指数：中证农业、大农业、CS现代农、农牧主

题、农牧渔指数；（2）主题概念侧重型指数：中证畜牧、畜牧养殖、国证粮食指

数。相关指数中小盘特点鲜明，各有侧重和特色，满足各种投资锐度，整体估值合

理，相对吸引力较强；从长期表现来看，综合型农业指数业绩稳定性相对较强，主

题概念侧重型指数业绩弹性较大。

⚫代表ETF参考：关注富国农业ETF（159825）、国泰养殖ETF（159865）、鹏华

畜牧ETF（159867）、平安养殖ETF（516760）和永赢养殖ETF（159165）、鹏

华粮食ETF（159698）。（1）如果看好农业整体发展空间，参考关注富国农业

ETF（159825）；（2）如果更聚焦畜牧养殖板块投资机会，参考关注国泰养殖

ETF（159865）、鹏华畜牧ETF（159867）、平安养殖ETF（516760）和永赢养

殖ETF（159165）。（3）如果更聚焦粮食、种业板块投资机会，参考关注鹏华粮

食ETF（159698）。

风险提示

宏观经济与产业政策变化超预期风险、主题炒作风险、量化模型滞后性风险等。本报告

结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不

预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。