华锐精密(688059)国产数控刀具领军品牌，人形机器人、AI软件谋新篇-251217-国投证券-32页.pdfVIP

2025年12月17日公司深度分析

华锐精密(688059.SH)

证券研究报告

国产数控刀具领军品牌，人形机器人、机床设备

AI软件谋新篇投资评级买入-A

维持评级

国产硬质合金刀具龙头，产品结构持续优化：12个月目标价110.05元

股价(2025-12-17)80.91元

公司是国内硬质合金数控刀具龙头，核心团队源自业内“黄埔军校”

株洲钻石，具备深厚的产业积淀。自2021年上市以来，公司坚定推交易数据

进产能扩张与产品结构升级，从数控刀片延伸至整刀、刀体及定制化总市值(百万元)7,570.60

解决方案，并加速全球化布局。经过2-3年的产品结构调整以及下游流通市值(百万元)7,052.12

需求波动后，公司业绩于2025年迎来复苏，前三季度实现营业收入

总股本(百万股)93.57

7.71亿元（同比+31.9%），归母净利润1.37亿元（同比+78.4%）。

流通股本(百万股)87.16

数控刀具高端加速，公司多层次布局打开成长空间：12个月价格区间40.22/89.71元

刀具作为工业耗材，其需求与制造业景气高度相关，行业正迎来通用

需求总量企稳与高端制造业结构升级的双重驱动。公司专注数控刀具股价表现

核心技术创新，借助IPO及可转债持续优化产品结构、提高规模效华锐精密沪深300

应，同时重点加强对大型客户的服务，有望成为本轮高端国产替代的147%

132%

领军企业。全球来看刀具空间超2000亿，出海将打开龙头成长天花117%

102%

87%

板。公司成立海外子公司和孙公司，积极布局海外研发及销售能力。72%

57%

42%

人形机器人迭代加速，公司积极挖掘AI软件新蓝海：27%