【东方财富-2026研报】美股前瞻02.05：软件抛售蔓延软硬双溃败，市场风格分化加剧.pdfVIP

策策略快报

略

研美股前瞻02.05：软件抛售蔓延软硬双

究

/

策溃败，市场风格分化加剧挖掘价值投资成长

略东方财富证券研究所

快

报证券分析师：陈果

2026年02月05日

/

证书编号：S1160525040001

证

证券分析师：殷明伦

券

研证书编号：S1160525070001

究

报【大盘概述】相关研究

告《美股前瞻02.04：核心价值面临危机，软

件行业再遭重创》

昨晚软件股的抛售继续蔓延至半导体、AI概念甚至整个科技，资金从

2026.02.04

科技和成长股撤出，轮动至能源、材料等价值板块，道指在医疗与防

《美股前瞻02.03：沃什鹰派预期逐渐消

御性权重支撑下逆势上涨，与纳指大跌形成对比。昨晚公布的ADP就化，贵金属抛压缓和》

业数据不及市场预期，表明劳动力市场还在降温，但ISM服务业PMI2026.02.03

依然强劲，通胀压力犹存，好坏参半的宏观数据因难以对降息路径进《美股前瞻01.30：今晚将公布新任主席，

行更激进的定价，也未能给市场提供支撑。截至收盘纳指跌1.51%，AI硬切软或尚需时日》

费城半导体指数收跌4.36%，M7跌1.32%，标普500跌0.51%，道2026.01.30

指涨0.53%，罗素2000收跌0.90%。《美股前瞻01.29：美联储暂停降息，AI硬

件和硬资产仍处超级周期》

2026.01.29

【核心观点】《美股前瞻01.23：经济韧性支撑风偏继

续修复，关注下周重磅财报》

美股近期的风格分化趋势显著，在昨晚指数下跌的情况下，标普5002026.01.23

中上涨个股数量仍明显多于下跌个股，等权重指数反而上涨，显示广

泛扩散的轮动仍在深化。昨晚以软件和高动量策略为代表的板块遭遇

近年罕见的集中抛售，AMD在给出疲弱指引后单日暴跌17%，拖累半

导体板块下挫，存储也集体下跌，闪迪跌15.95