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互联网企业并购的财务风险与防范策略—以阿里巴巴并购饿了么为例

【摘要】经济全球化下，大多数企业选择通过并购来壮大企业自身实力与竞争力、获取各种资源与技术，与此同时，财务风险往往隐藏在并购过程中。本文从分析我国互联网企业并购的现状、特征和动因出发，结合阿里巴巴并购饿了么的实际情况，运用多种相关理论分析并购前后企业在财务等方面存在的风险,并提出对应的防范措施。通过研究，得出企业在进行并购时预防的财务风险防范应该在并购前深入了解目标企业；并购时作出准确的规划；并购后作出管理制度的战略计划，加快并购后的融合速度。

【关键词】并购；财务风险；防范策略

目录

TOC\o1-3\h\u一、研究背景、意义及文献综述 1

（一）研究背景 1

（二）研究意义 1

（三）文献综述 1

1.国外文献综述 1

2.国内文献综述 2

二、互联网企业并购的财务风险的种类及发生原因 2

（一）财务风险的种类 2

1.财务估值风险 2

2.融资支付风险 2

3.财务整合风险 2

（二）财务风险产生的主要原因 2

1.并购双方企业信息不对称 3

2.并购企业的管理者对并购目标不清晰 3

3.价值评估缺乏系统性 3

4.并购企业融资不顺畅 3

5.并购企业支付方式不恰当 3

三、互联网企业并购财务风险的防范策略 3

（一）并购估值风险防范策略 3

（二）融资支付风险防范策略 3

（三）财务整合风险防范策略 4

四、阿里巴巴并购饿了么案例分析 4

（一）并购公司基本情况 4

1.阿里巴巴基本情况 4

2.饿了么集团基本情况介绍 5

（二）并购动因 5

1.外卖市场强大的吸引力与发展潜力 5

2.符合阿里巴巴新零售战略布局的需要，实现优势互补 6

3.获得饿了么的用户资源和物流配送系统，实现资源整合 6

4.追求规模经济和网络效应并发挥协同效应 6

（三）并购过程分析及特点 7

（四）并购中存在的财务风险分析及防范措施 7

1.并购前对饿了么估值风险分析 7

2.融资支付风险分析 8

3.财务整合风险分析 8

五、结语 8

参考文献 8

一、研究背景、意义及文献综述

研究背景

随着互联网各行业的蓬勃发展，企业需要利用一定的手段不断提升自身企业的实力，扩大原有的市场空间，获取原先没有的各种资源和先进技术，才能在市场站稳脚跟，因此并购便成为了众多企业的选择。近年来，企业并购的现象在我国出现的次数越来越多，据普华永道发布的并购报告显示，2020年我国企业并购金额达4万7千多亿人民币，是去年的1.3倍，并且并购交易数量是上一年的1.1倍。然而，企业并购过程并不会一帆风顺，其往往存在着巨大的风险。如果并购公司和目标公司存在着信息对接不对等、价值评估不科学系统等因素。那么，这些问题往往就是导致企业产生财务风险的原因，也是影响企业能否并购成功的主要因素。对企业而言，并购并不只是单纯的并购，而是希望在并购后能够获得更大的市场竞争力，这才是企业并购的最终目的。于是，倘若企业想要达到预期的效果，便应该理性地分析并购风险、识别可能存在的风险并合理规避这些风险。因此，研究我国互联网企业并购的财务风险以及防范策略也成为我国目前在经济领域一个较为重要且有价值的课题。

研究意义

学术界虽然对互联网行业进行深入的研究，但与资本主义国家相比，我国进入互联网行业的时间较短，对其研究得还不够多也不够深入。因此，加强对财务风险的防范意识，最大程度上的降低或者避免并购时产生的财务风险是企业并购是应重点关注的因素。阿里巴巴涉及多项商业领域，正形成一个多领域的互联网生态圈。因此，如果人们想要通过研究企业并购的案例，从而了互联网企业并购背后的真实目的，那么阿里巴巴花费95亿美元现金的并购案无疑是一个很好的切入点。通过思考阿里巴巴为什么不选择其他的外卖平台，而是选择刚创立没多久的新兴企业饿了么；选择饿了么对阿里巴巴的企业战略而言存在哪些优势；通过这次并购阿里巴巴期望为企业带来哪些利益；还有并购中会发生哪些财务风险，包括如何应对和解决相应的财务风险等一系列问题，深入探究阿里巴巴并购背后的真正目的。因此，本文通过对阿里巴巴并购饿了么的案例进行深层次的分析解读，并结合财务风险的概念及特征等所学知识，根据企业并购中发生的财务风险提出与之相匹配的解决措施，也为之后的研究提供些许的建议，同时对促进我国互联网经济稳定发展有一定的帮助。

（三）文献综述

1.国外文献综述

由于国外在早期就已发生并购活动，因此国外学者有清晰的研究方向，研究的角度与范围也比较全面系统，特别是在企业并购时