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中金公司-房地产：1月二手房量、价走势趋稳-260210-19页.pdf

证券研究报告2026.02.10

房地产

1月二手房量、价走势趋稳

李昊分析员张宇分析员徐曼迪联系人

SAC执证编号：S0080522070007SAC执证编号：S0080512070004SAC执证编号：S0080124070018

SFCCERef：BSI853SFCCERef：AZB713mandi.xu@

hao5.li@eric.zhang@

纵轴：相对值（%）行业动态

沪深300中金房地产行业近况

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我们更新了2026年1月中金存量住房市场监测体系数据。

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109评论

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1月二手房成交量环比基本走平、同比跌幅收窄；同时，成交价

环比跌幅显著收窄。成交量方面，1月中介口径80城二手住宅

2025-022025-052025-082025-112026-02成交量指数环比微降3%，同比微降3%（2025年12月-17%，

四季度-16%）；1月备案口径15城二手房成交面积环比上升

3%，受去年春节假期低基数影响同比上升25%，如不考虑低基

股票股票目标P/E(x)数周则同比微跌3%（2025年12月-34%，四季度-25%）。成交

名称评级价格2026E2027E价方面，1月中金同质性二手住宅成交价格指数环比降幅收窄至

新城控股-A跑赢行业18.5050.126.0-0.6%（2025年12月-1.4%）。

滨江集团-A跑赢行业14.2511.911.0

华润置地-H跑赢行业44.638.77.61月二手房挂牌量微降，挂牌价环比降幅收窄。挂牌量方面，1

中国海外发展-H跑赢行业17.2010.910.2月我们监测的130城二手住宅挂牌套数环比小幅下降0.2%

中国金茂-H跑赢行业1.8614.413.7（2025年12月环比-0.8%），其中超高/高/中/低能级城市分别

绿城中国-H跑赢行业11.8876.215.4-2.3%/-0.8%/+0.8%/-0.3%（2025年12月环比-2.1%/-1.7%/

建发国际集团-H跑赢行业19.109.27.9+0.2%/+0.1%），待观察超高/高能级挂牌量降势节后能否延续；

越秀地产-H跑赢行业6.7528.911.8其中，北京、上海挂牌量若在节后逆季节性趋势下行，我们认为

其社会库存去化进入尾声阶段、房价逐步走稳的确定性或将提

中国海外宏洋集团-H跑赢行业3.2916.39.5

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