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证券研究报告2026.01.19

机械

核聚变之光04：聚焦2026核聚变能科技与

产业大会

郭威秀分析员刘中玉分析员

SAC执证编号：S0080521120004SAC执证编号：S0080521060003

SFCCERef：BSI157SFCCERef：BSP722

weixiu.guo@zhongyu.liu@

纵轴：相对值（%）行业动态

沪深300中金机械行业近况

164

2026年1月16-17日，由安徽聚变产业联合会、中国科学院合

148

肥物质科学研究院、聚变新能（安徽）有限公司联合举办的

132

“2026核聚变能科技与产业大会”在安徽省合肥市庐阳区

116CRAFT园区顺利开幕，本次大会重点围绕BEST、CRAFT等项

100目的核心材料及关键设备技术突破进行主题汇报。

84

2025-012025-042025-072025-102026-01

评论

政策确定性强，战略红利持续释放。聚变能源作为国家“十五

中金一级行业：工业五”规划明确的新经济增长点，获顶层设计与地方政策双重支

资料来源：Wind，彭博资讯，中金公司研究部撑，2026年原子能法正式实施进一步完善制度保障，政策推动

下产业发展路径清晰，长期增长确定性高。

⚫机械|核聚变之光03：国际项目密集突破下，行业投资价

值凸显(2025.12.16)技术里程碑临近，商业化预期升温。2025年9月，星环聚能与

⚫机械|核聚变之光02：能源革命的下个纪元(2025.11.06)

⚫机械|核聚变之光01：国之重器开建，核聚变启新程清华大学全球首创双环局域螺旋度注入（Double-RingLocal

(2025.10.09)HelicityInjection,DLHI）运行技术，通过双等离子体枪各2kA的

注入电流，成功驱动了总电流达50kA的双环等离子体，其有助

于降低球形托卡马克在运行过程中对中心螺线管的依赖，进一步

提升球形托卡马克运行表现。我们认为，2027年BEST装置建成

将成为全球聚变领域的关键里程碑，验证燃烧等离子体稳态运行

与发电全过程，大幅降低商业堆建设风险，推动行业从技术验证

向商业化过渡，打开成长空间。

全球资本涌入，供应链红利凸显。全球聚变领域投资规模持续扩

大，技术突破与成果转化加速，推动产业进入规模化发展。此