气候融资中债务可持续性与绿色转型张力——基于2024年赞比亚、加纳主权债务重组条款.pdfVIP

气候融资中债务可持续性与绿色转型张力——基于2024年赞

比亚、加纳主权债务重组条款

一、摘要与关键词

摘要：二零二四年是全球主权债务治理与气候金融架构

深度博弈的关键之年。随着二十国集团共同框架下的债务重组

进程在赞比亚与加纳等国进入实质性条款落地阶段，债务可持

续性与绿色转型目标之间的内生张力日益凸显。本研究旨在通

过深度剖析赞比亚与加纳在二零二四年最终达成的债务重组协

议及相关谅解备忘录，量化评估债务减免带来的财政空间是否

足以支撑其国家自主贡献目标的资金需求。研究采用法律文本

分析与宏观财政压力测试相结合的方法，系统解构了重组条款

中的净现值削减幅度、偿债延展期限以及附加的财政整顿条件

。

研究发现，尽管二零二四年的重组协议在避免国家破产与

恢复市场准入方面取得了短期成功，但存在显著的“绿色挤出

效应”。首先，重组条款依据的债务可持续性分析框架仍以传

统的国际收支平衡为核心，严重低估了气候物理风险对偿债能

力的长期侵蚀；其次，为了满足国际货币基金组织的财政盈余

目标，两国被迫削减了包括气候