鸣鸣很忙效率制胜的零食量贩行业龙头;首予买入,目标价542.00港元.docx

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目录

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投资要点 6

行业分析:双强格局下的规模变现期 8

硬折扣重构价值链,效率构筑护城河 8

“双强”格局下,盈利释放周期有望逐步开启 11

公司亮点:极致效率的零食量贩龙头企业 14

中国零食量贩行业的领导者,近年来公司规模快速增长 14

产品策略:数据驱动的精准选品与差异化开发 14

供应链策略:高周转模式下成本优势的底层支撑 18

门店策略与发展:加盟驱动高效扩张 19

财务分析与盈利展望 22

收入:门店网络驱动下收入高速增长 22

盈利能力:规模释放推动盈利能力进入上行通道

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