煤化工周度策略：煤化工产业链周报.pptxVIP

摘要

●甲醇

【市场逻辑】

中东地缘局势持续降温，市场对未来中东产能复工及国内进口恢复的预期走强，甲醇现货连续体调整，企业生产利润有所下滑。西北地区部分装置检修，开工小幅回落，但整体开工率仍处高位；甲醇货源供应稳定，关注利润收窄后企业的停工检修节奏。下游MTO利润有所改善，开工出现明显回升，传统需求行业则维持刚需采购节奏，需求整体缺乏提振。港口库存降至近几年低位，但进口恢复预期较强。

【交易策略】

目前港口甲醇库存仍处于历史低位，海峡复航后还需关注实际进口情况。盘面经历大幅回调后，能否再度向下将取决于预期兑现情况,需警惕战火重燃带来反弹风险。操作上前期空单节前可考虑适度减仓，或买入虚值看涨期权做好利润保护，下方关注2500-2520附近技术支撑，上方关注2770-2780附近技术压力。

●PVC

【市场逻辑】

电石价格略有回暖，成本端支撑止跌企稳，部分乙烯法装置检修完成，后期企业检修计划偏少，PVC开工小幅回升但仍处低位；下游需求小幅改善但整体仍偏弱，叠加需求进入淡季且出口表现一般，社会库存仍处较高位。

【交易策略】

供需两弱但库存高位，基本面缺乏支撑，油价下跌化工板块情绪偏空，PVC期货继续探底，支撑关注4580-4600附近，短线可考虑逢反弹至5、10日均线附近短空对待，上方4800-4810附近承压。

●尿素

【市场逻辑】

短期煤价偏强运行，尿素行业开工高位波动，日产量