证券纠纷代表人诉讼制度中投保机构总额控制诉求与个体投资者精准损害赔偿诉求的冲突——基于新证券法实施以来集体诉讼案件赔偿到账率的量化.docxVIP

证券纠纷代表人诉讼制度中投保机构总额控制诉求与个体投资者精准损害赔偿诉求的冲突——基于新证券法实施以来集体诉讼案件赔偿到账率的量化

摘要

随着中国资本市场的深改推进，新证券法确立的特别代表人诉讼制度已成为保护中小投资者权益的里程碑创新。在此背景下，投保机构作为代表人，在主导欺诈发行与信息披露违法案件的博弈时，展现出明显的总额控制与系统性风险防范诉求。然而，这种旨在通过规模化、制度化行政与司法协作压降社会成本的集体化诉求，在司法审判、多边审计与最后清偿执行路径中，不可避免地与个体投资者追求精准损害赔偿、穿透独立份额计算的实质正义诉求产生制度冲突。本文采用新证券法实施以来全国公开审理的特别代表人诉