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私募股权投资“对赌协议”的账务处理(2026版)

私募股权投资中，对赌协议作为估值调整机制的核心载体，其账务处理需严格遵循《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（2023年修订）、《企业会计准则第37号——金融工具列报》及证监会《监管规则适用指引——会计类第1号》（2025年更新）等规范，结合对赌条款的权利义务属性、触发主体及补偿方式分类实施。

一、业绩补偿类对赌的账务处理

1.投资方账务处理

?初始投资阶段：若对赌条款约定由被投企业原股东向投资方支付业绩补偿（现金或股权），需判断补偿义务是否为可变对价。若补偿金额与被投企业未来盈利指标直接挂钩且满足“极可能不会发生重大转回”条件，可将预计补偿金额抵减初始投资成本；若不满足该条件，需将对赌条款作为嵌入衍生工具，单独以公允价值计量，变动计入当期损益（公允价值变动损益）。

?业绩承诺期内：每期末重新评估业绩达标概率，调整衍生工具公允价值。若触发补偿条件，收到原股东支付的现金补偿时，冲减长期股权投资账面价值或计入当期损益；收到股权补偿时，按公允价值确认长期股权投资，同时结转衍生工具账面价值，差额计入当期损益。

?若补偿义务由被投企业承担，需判断该补偿是否属于权益性交易：若被投企业以自有资金向投资方支付补偿，且未导致投资方股权比例变动，属于权益性交易，投资方收到补偿时计入资本公积（股本溢价）；若补偿与被投企业自身经营业绩挂钩