A股市场情绪的监测-A股市场投资策略专题.docxVIP

A股投资策略报告

1

A股市场情绪的监测

--A股市场投资策略专题

l霍华德马克斯在其经典著作《投资最重要的事》中提出了著名的“钟

摆理论”：市场情绪如同钟摆，在极度乐观与极度悲观之间往复摆动，且在两端极端位置停留的时间往往长于理性的中点。按照情绪钟摆的运行规律，可将A股情绪周期划分为四个阶段：冰点期、修复期、狂热期、退潮期。市场情绪的周期演绎并非随机噪音，而是由投资者系统性的行为偏差所驱动。行为金融学的四个核心理论为理解A股情绪周期提供了坚实的理论基础，即处置效应、羊群效应、过度自信、损失厌恶。

l为更好把握市场情绪的周期变化，本报告从交易热度、结构热度、赚钱效应、杠杆资金