中国股市价格波动因素分析 (9).docx

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中国股市价格波动因素分析

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????--货币政策对中国股市价格波动的影响

????摘要：本文主要以货币政策的调整为研究对象，选取2007年以来的经济数据作为样本，试图探析在牛熊市之中货币政策的调整对中国股市的影响,并给出避免货币政策的变化导致股市价格非正常波动对策建议。正文共分四部分：第一部分是中国股市波动的特点，具体分析中国股市波动幅度较大，波动频率较高，投机色彩较浓，受舆论的影响较大，受政策影响剧烈等特点，提出货币政策的变化是股市价格变动的一个主要影响因素。第二部分为本文的重点章节，以2007年至2011年股市价格波动情况做为数据样本，通过VECM模型，对货币政策对中国股市价格波动的影响进行实证分析。第三部分提出了避免货币政策的变化导致中国股市价格非正常波动的对策建议。第四部分为结论，阐述了论文的主要积极成果和不足之处。

????关键词：股市价格波动货币政策利率货币供量

????一、引言:

????货币政策作为国家的主要经济调控手段,它与股票价格之间的关系,一直都是学者们关注的重点。目前各项研究主要集中在货币政策对股市波动是否应该进行干预,货币政策是否能有效干预股市两个方面。本文主要关心后一问题。目前,对货币政策干预股市的考察主要从两个方面进行,一是货币供应量的变动,二是利率水平的变动。从货币数量论的角度来说,货币供应量的增加可以增加投资人手中的流动性,使其存量资