国债月报：通胀见顶信号明确，债市偏强震荡.docxVIP

国债月报

2026年8月30日

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国债：通胀见顶信号明确，债市偏强震荡

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国债：资金面先松后紧，债市先涨后跌

摘要

债市表现：1、8月国债市场呈现先涨后跌走势，十年期国债活跃券260010.IB由月初的1.71%下探至1.67%，月末反弹至1.70%。7月经济数据延续典型的“外需强、内需弱”分化特征，能源价格上涨导致的输入型通胀压力出现明确拐点，8月中上旬债市偏强运行，8月下旬止盈情绪增加，叠加资金面小幅收紧以及供给压力升温，债市高位回调。截止08月28日收盘，2年、5年、10年、30年国债收益率分别收于1.25%、1.41%、1.70%、2.15%，较07月31日分别变动-0.45BP、-0.20BP、-2.01BP、-3.90BP。2、截止08月28日收盘,TS、TF、T、TL主力合约分别收于102.572元、106.41元、109.305元、115.76元，较07月31日变动分别为-

0.06%、-0.13%、-0.09%、0.31%。

政策动态：1、7天期逆回购在8月11日-20日连续8个交易日零投放，为近年少见长空窗期，8月21日起随着政府债缴款、跨月压力加大重启操作。月中税期时段启用隔夜逆回购对冲缴税扰动，隔夜逆回购从月末应急转向月中常态化使用。截止8月28日，本月中国央行开展41661亿元逆回购操作，同期有45866亿元