第六章流动资产管理.pptVIP

* 对A，B，C类存货的不同管理方法 A类：集中主要精力，认真规划经济批量，实施严格控制 B类：根据实际情况采取灵活措施 C类：凭经验确定进货量 四、存货管理的ABC分析法 * 三、目标现金持有量的确定 * * 现金周转率=日历天数/ 现金周转期 (次) 目标现金持有量= 年现金需求量 / 现金周转率 见教材例题 * 随机模型 随机模型有两个控制界限，即上限H、下限L和一个回归点。(米勒－奥尔模型） 三、目标现金持有量的确定 * 计算公式 Q——最佳现金持有量 F——每次筹集现金的应付利息，即相关成本 σ2 ——每日净现金流量方差 K——现金拆借、短期投资或转换有价证券的日利率 三、目标现金持有量的确定 * 例：某公司根据根据流动性要求和有关补偿性余额的协议，最低现金余额5000元，每日净现金流量的标准差为900元，有价证券年利率10%，每次证券交易成本72元，如一年360天计算则 Q=10400 H=3Q-2L=21200 平均现金余额（4Q-L）/3=1800 说明现金余额增至21200时购进10800有价证券，降至5000元时应出售5400元有价证券。 三、目标现金持有量的确定 * 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理的信用成本 二、信用标准与信用条件 三、收账政策 * 一、应收账款管理的信用成本 应收账款管理的目标 第二节 应收账款管理 * 应收账款的成本 机会成本 投放在应收账款上的资金而丧失的其他收入，如投资于有价证券便会有利息收入。 管理成本 企业对应收账款进行管理所耗费的各种费用，主要包括：调查客户信用情况的费用；搜集各种信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他相关费用。 坏账成本 应收账款因故不能收回而发生的损失 应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本 一、应收账款管理的信用成本 * 二、信用标准与信用条件 信用标准 客户获得企业的交易信用所应具备的条件 信用风险定性分析——5C评估法 品德 ( Character) 能力(Capacity) 资本(Capital) 抵押品(Collateral) 条件(Condition) 第二节 应收账款管理 * 信用条件 公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣和折扣期限。 比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件为（2/10，N/30） 二、信用标准与信用条件 * 信用期限的确定 企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。 通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果： ◆ 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； ◆ 二是引起坏账损失的增加。 因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。 二、信用标准与信用条件 * 现金折扣与折扣期限的确定 企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。 ◆ 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针； ◆ 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。 二、信用标准与信用条件 * 见教材例题 * 　第三节　存货管理 一、存货决策 二、存货经济批量的基本模型 三、特殊条件下的经济订货模型 四、存货管理的ABC分析法 * 一、存货决策 存货管理的目的 控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本。 存货的功能： 保证生产和销售的正常需要 追求较低的存货购买价格 第三节　存货管理 * 存货成本 一、存货决策 订货变动成本D/Q*K 存货成本TC 存储成本TCc 缺货成本TCs 储存变动成本K c*Q/2 订货固定成本F1 储存固定成本F2 订货成本 购置成本DU 取得成本TCa * 存货的总成本 企业存货的最优化，即是使TC值最小。 一、存货决策 * 二、存货经济批量的基本模型 经济批量基本模型的假设条件 （1）能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货； （2）集中到货，而非陆续入库； （3）不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零； （4）一定时期的存货需求量能够确定，即D为常量； （5）存货单价不变，不考虑商业折扣，即U为常量； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货。 第三节　存货管理 * 存货相关总成本的简化公式 当F1、D、K、U、F2、Kc为常数时，