危机中的赚钱王.pdfVIP

两年前，约翰 ·保尔森只不过 公司一样，保尔森的成功靠的是打 况。 是华尔街的小字辈，他的公司仅 破市场的常规思维。 对房地产借贷市场，华尔街的 管理着 10亿美元规模的对冲基金。 2006年夏天，次级抵押贷款市 金融家们发明了两种新型的投资工 但如今，约翰 ·保尔森这个名字已 场就像纽约夏 日的空气一般发烫。 具：CDO，债务抵押债券，这种产 经被华尔街奉若神明，赚“钱之神”、 人们普遍认为，房价决不会在全美 品把房产抵押债券按不同风险重新 “对冲基金第一人”等头衔已被挂 国范围内下跌，即便下跌，美联储 包装销售；CDS，信用违约交换， 到他头上；金融大鳄素罗斯请他吃 也会通过大幅削减利率来挽救这个 这是 CDO的衍生产品，用于为抵 饭、；美国财长亨利 ·保尔森只好委 市场，楼市和住房抵押市场不会有 押债券的风险提供担保。 屈地被称呼为 “另一个保尔森”。 大麻烦。很多华尔街的大机构大银 这两种产品的关 系是，CDO 这一切，全因为在美国金融风 行持有乐观的态度。但保尔森指出， 的风险越高，担保产品CDS的价 暴中，约翰 ·保尔森赚钱了，而且， 房价不可能只涨不跌，不会有永远 值就越高。后者类似保险合同，债 他创造了华尔街 历史上最高的赚 的牛市，他预言这个市场迟早会崩 权人通过这种合同将债务风险 出 钱效率——一年赚37亿美元。如 溃。 售，合同价格就相当于保险费。在 果按每周工作40小时来计算的话， 然而，事实却并非保尔森所预 房地产繁荣时期，大多数人都不认 就是每小时进账超过 140万美元。 想的那样，房地产借贷方还是很慷 为CDO会有什么风险，所以担保 相比美国人的平均时薪 17．86美元， 慨地借钱给买房者，后者也乐于接 产品CDS的价格非常低。 80756个美国人的收入才能抵得上 受宽松的借贷条件。保尔森开始怀 在分析了大量数据之后，保尔 一 个保尔森。 疑，评级机构在给次贷产品评级时 森发现，投资者大大低估了房屋抵 标准过于宽松。于是 ，保尔森花了 押市场的风险。 不按常理出牌 大笔资金购置先进的研究工具 ，率 他还发现 ，贷方回收贷款正在 与 “股神”沃伦 ·巴菲特在上 领 自己的团队追踪成千上万的房屋 变得越来越困难。2006年 1月，有 世纪70年代逆市收购大量破产小 抵押者，亲 自分析其个人贷款的情 一 个消息使保尔森看空房地产借贷 焉 荪 市场的信心更加坚定：美国最大 风险补偿。 自己姓氏命名的对冲基金公司一 的次级按揭贷款公司Ameriquest 保尔森早就以低价囤积了大量 保尔森公司。他极少接受采访，对 Mortgage出资3．25亿美元，调查 的次贷担保产品CDS，保尔森大 个人生活守 口如瓶。即使在成为华 房地产借贷行业中的不规范贷款行 丰收的时刻到了。最终，据 《阿尔 尔街的偶像之后，他仍然西装革 为 。 法 杂志统计，保尔森 自己在2007 履的一大早回到曼哈顿的办公室上 2006年夏天，当市场仍然普 年的收入达到了华尔街创纪录的37 班，在傍晚6时左右下班，赶回家 遍认为有评级机构资信保证的次贷 亿美元，成功登顶