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( ) 第 27 卷 　第 140 期 财经理论与实践 双月刊 Vol . 27 　No . 140 2006 年 3 月 THE THEOR Y AND PRACTICE OF F INAN CE AND ECONOM ICS Mar 　2006 ·经济管理 · 职业经理人薪酬激励实证研究 1 2 1 袁 　凌 ,黄新萍 ,王来宾 ( 1. 湖南大学 工商管理学院 ,湖南 长沙 　4 10082 ;2 . 湖南大学 经济与贸易学院 ,湖南 长沙 　4 10079) 摘 　要 :根据深圳证券交易所 2004 年上市公司的职业经理人薪酬数据进行实证研究 ,分析了职业经理 人平均薪酬和董事薪酬 、公司绩效 、公司规模 、国有股占总股本的比例之间的关系 ,并对职业经理人的持股状 况进行了总结 。 关键词 :职业经理人 ;薪酬 ;公司绩效 中图分类号 :F244 　　　文献标识码 : 　A 　　　　文章编号 :1003 - 72 17 (2006) 02 - 0099 - 05 　　对于职业经理人薪酬和薪酬影响要素之间的关 A 股市场 ,发行 B 股或 H 股的公司还不多 ,为了研 [ 1 ] 究的普遍性 ,剔除了发行B 股或 H 股的公司 。发行 系 ,理论界已经进行了很多研究 。 在理论研究之 后 , 自然会想去了解我国的职业经理人薪酬现状 。 B 股的 54 家 ,发行 H 股的 7 家 ,发行B 股或 H 股的 比如 :薪酬的多少 、薪酬和绩效之间的关系 、持股状 同时又是 ST 股份的有 9 家 。 ( ) 况等问题 ,这些问题的解决对于促进我国职业经理 二 样本分布 人薪酬制度的建立和经理市场的发展有很大的作 经过样本的筛选 ,我们得到了 428 组公司的数 用 。但是 ,如何选择合适的数据关系着研究的准确 据作为分析的样本 ,样本涉及到 13 个产业 , ③如表 1 性和普遍性 ,这是一个关键的问题 。 所示 。 上市公司无疑是最好的选择 ,无论是经营业绩 表 1 　研究采用的2004 年 428 家样本公司产业分布表 还是企业内部的管理机制都优于其他企业 。利用上 样本公司 序号 产业类别 ( ) ( ) 市公司职业经理人薪酬的数据 ,不但可以提高研究 数量 个 比例 %