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案 例 研 究 FRIENDS OF ACCOUNTING 基于浙江房地产企业的筹资模型构建与优化 浙江大学管理学院 李一尘 曾怡然 【摘 要】近年来，我国房地产市场可谓跌宕起伏，从其波动特征可以看出，我国房地产市场的兴衰与国家所执行的货币政策密切相 关，而对于房地产企业来说，经营业绩的优劣也与其资金状况高度相关。考虑到与全国房地产市场的总体变动趋势吻合以及研究样本与数 据采集、模拟的便捷，文章以浙江房地产企业作为研究对象，在提出问题，分析因素的基础上，构建了初始筹资模型，进行了样本数据的模拟 运行，并基于模型解的敏感性和极限值分析，提出了模型的优化。尽管研究成果尚有局限，但对企业筹资组合的选择与筹资方案的确定具有 指导意义和实际应用价值。 【关键词】房地产企业；筹资组合； 资金成本率；建模 近年来，我国房地产市场可谓跌宕起伏。2007 年全 的优劣也与其资金状况高度相关，因此，对房地产企业 2008 国商品房销售价升量增， 年受全球金融危机影响， 筹资模型构建与优化的研究具有现实研究价值。本文之 央行执行了从紧的货币政策，商品房销量急剧下滑，价 所以选择浙江房地产企业作为研究对象，是因为：一是 2009 2010 格也随之回落， 年全国房地产市场再度回暖， 浙江房地产市场这些年的波动状况与全国房地产市场 年中央逐步加大宏观调控力度，央行几经调高准备金率 的总体变动趋势吻合；二是考虑研究样本与数据采集、 和存贷款利率，执行逐步升级的从紧货币政策，使得全 模拟的便捷。综上所述，本文探讨基于浙江房地产企业 国的房地产市场再度下滑。从近几年我国房地产市场的 的筹资模型构建与优化，不仅能为浙江房地产企业提供 波动可以看出，房地产市场的兴衰与国家所执行的货币 筹资实践指导，同时，还能为政府有关部门制定相关政 政策密切相关，而对于房地产企业来说，企业经营业绩 策提供决策依据。 !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 算内容包括：企业包括多少种检验，每 双汇集团的盲目乐观态度，或多或少 【参考文献】 1 . 一种检验进行多少个检验步骤，然后假 导致了双汇“瘦肉精”事件。如果我们 ［］泉州网，产经新闻济源双汇冷鲜 M 设双汇总部内部控制信息披露有 种 只从技术角度谈如何防止“瘦肉精”的 肉疑似检出瘦肉精公司无限期停产 N1 N2 EB . http:/ / / gb 物质检验，每种检验的步骤有 、 、 再次发生，那我们所做的一切都毫无 ［ ］ N3 ……Nm 个，那么总的控制点就有 意义。企业要想做大做强，必须沿着一 / content/ 2011- 03/ 21/ content_3612 N1+N2+N3+ +Nm 130.htm 2011- 03- 21. …… 个，然后对每一 条良心轨道运营，在这个过程中，企业 ，