公允价值计量的契约理论分析.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊 · 公允价值计量的契约理论分析 万红波 王 曼 渊兰州大学管理学院 兰州 730000冤 【摘要】本文运用契约经济学理论解释了公允价值计量产生的渊源，具体分析了不同契约形式对公允价值计量的影 响， 议通过完善企业契约、优化企业内部环境并积极营造公允价值计量的外部环境，为我国适度应用公允价值提供有力 保障。 【关键词】公允价值 契约理论 契约不完备性 、企业的契约属性—— 计量。公允价值计量作为满足契约者之间的权利和义务的主 —公允价值计量产生的渊源 现代企业契约理论由 Coase（1937）开 ，其基本观点是 方法，其效果与契约的完备性和保障程度不可分割。 。如 。 企业为一系列契约的联结，企业的功能在于节约交易费用 1. 管理报酬契约对公允价值计量的影响 在现代公司制 果用契约联合体理论来分析，企业存在的充分必 条件是企 下，所有权与经营权的分离导致企业股东与经理人之间存在 业的利益相关者通过契约提供企业所需的各种资源并分享相 潜在利益冲突，而管理报酬契约因其可调和股东与经理人之 应的成果。契约的重 特征是公平公正。随着经济的发展，契 间的潜在利益冲突而成为企业 多契约中的重 一种。这一 约的签订和履行越来越复杂，契约当事人在签订合同时，势必 契约的主 内容是所有者为激励管理者实现股东价值最大化 ，这些契约条件都与会计 。 ， 拟定各项条款来保护自己的利益 目标而规范管理者的报酬 Watts 和Zimmerman（1999 ）认为 信 特别相关（Coase ，1990）。会计信 在契约各方之间进行 企业市场价值的不可观察性和业绩分解的困难使得企业实施 传递，告知契约各方的权利和义务、收益和风险，这就使得会 以会计盈利为基础的报酬计划。管理报酬契约是会计报告收 计信 的地位越来越重 。 益的一个正相关的线性函数。在实践中，管理人员报酬由固定 在会计信 的加工生产过程中，计量是财务会计的核心 工资和奖金构成，奖金和会计收益挂钩。这样，会计收益变成管 问题，会计计量为维护契约各方的公平公正发挥了重 作用 理报酬契约制订与执行的一个重 依据。因为假定企业经营是 ， ，企业契约各方的利 持续的，而管理人员的任期是有限的，所以管理人员有可能把 （葛家澍 2009 ）。会计计量越是公平公正 益关系越是均衡，其间的交易费用就越少，企业的运行效率就 报告收益由未来期间提前至本期确认。由于薪酬契约尚缺乏 越高。然而，交易的复杂性使信 不对称的交易双方在判断契 合理性，在实践中处理与公允价值相关的问题时，内部人首先 约中会计信 的金额变动时越来越困难，从而加强了对促成 考虑的是自身利益的维护问题，这显然和公允价值计量的公平 契约公平签订的会计信 的迫切需求，这种需求客观上推动 观背道而驰。此时，公允价值有可能成为管理层操纵利润的工 了会计计量的发展， 求在计量中突出显示交易所依存的状 具。例如，当公司的利润指标包含公允价值变动损益时，经理 按照 人可能更倾向于多做股票投资并将持有利得 （公允价值变动 —公平。 Beaver（1989 ）的观点，会计信 的最高目标 态—— 是决策有用性。这种有用