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2013年被动元件电感LTCC射频元器件行业分析报告 2013年12月目 录 一、被动元件行业 4 1、被动元件在电子行业中的地位 4 2、被动元器件行业的下游应用 5 3、被动元件的产值分布 5 4、被动元件行业趋势：受益于移动智能终端成长带动 6 二、电感行业 6 1、小型化是发展趋势 6 2、电感的分类 8 （1）片式电感根据性能与用途分类 8 （2）片式电感根据制造工艺分类 9 3、片式电感行业市场容量及行业竞争状况 10 （1）单一终端市场容量测算 10 （2）全球市场和国内市场容量测算 11 （3）供给之产品分析：片式电感占比逐年提高，绕线电感与叠层电感将长期共存 12 三、LTCC射频元器件行业 13 1、LTCC射频元器件概况 13 2、TCC射频元件市场容量测算 14 四、智能手机、平板和液晶电视等终端成长是行业大背景 16 1、智能手机：2012年高速成长，2013年将持续增长 16 2、平板电脑：2013年高速成长，是2013年电子行业最大的亮点 17 3、电视：成长动能在新兴市场和LED背光电视和3D电视 18 五、电子终端和元件的本地化生产配套是第二个大背景 20 1、终端整机的本土化生产极其迅猛 20 2、元件生产的进口替代情况（片感和LTCC为例） 20 （1）片式电感行业的供应状况：集中度较高、国内厂商前十名占据四席 20 （2）LTCC供应分析：日系为主，本土企业进口替代空间较大 21 六、把握产业转移和小型化趋势，在竞争中胜出 22 1、持续研发新品 22 （1）持续研发能力 22 （2）持续推出小型化、轻薄化新品 23 （3）公司在绕线电感和LTCC研发也有积累 23 2、把握产业转移机遇、相对内资和外资企业有竞争优势 24 （1）本地化配套需求大，呈现多元复合化竞争 24 （2）公司与外资企业相比，有产品成本优势，快速响应和客户服务优势 24 （3）相对国内企业，除了研发之外，公司有品质和规模的优势 25 （4）公司与各大芯片设计公司和优质客户深度合作，从源头抢占市场，深度体现出公司的竞争优势 26 3、公司的竞争优势将会逐渐增强 27 七、公司简介 28 1、公司股权结构 28 2、公司主营产品 28 3、公司发展历程 30 八、公司经营状况分析 31 1、公司历史经营状况回顾：虽有季度小波动，但多年总体持续稳定成长 31 2、公司在2008年和2011年经历二次大经营波动 33 3、公司当前的经营状况 34 4、未来经营状况展望 35 九、主要风险 35 一、被动元件行业 1、被动元件在电子行业中的地位 电子元件是对各种电子元件和电子器件的总称，分为主动电子元器件和被动元器件。电子元器件行业是电子信息产业的基础支柱产业，广泛用于通讯、消费电子、计算子、汽车电子等下游产业，并且随着近年国际制造业向大陆转移，中国电子元器件行业发展迅速，中国已成为世界电子元器件第一生产大国，目前产值占电子信息产业的五分之一。并且随着下游整机产品 “轻、薄、短、小”的发展趋势，新型电子元器件呈现小型化、高频化、大功率化和模组化等趋势。 2、被动元器件行业的下游应用 被动电子元器件，即不含有受控电源的电路组件，主要包括RCL（电阻、电容、电感元器件）及被动射频元器件两大类，应用于信息、通讯及消费性电子产品等三大类。 被动电子元器件主要应用于信息、通讯及消费性电子产品等三大类。被动元器件下游市场应用最多的是消费性电子产品（约占26%），其次分别为通讯产品（约占25%）、信息产品（约占21%），其余为汽车用电子产品、工业及其它产品等（约占28%）。 3、被动元件的产值分布 下游的高速增长给电子元器件行业带来广阔的市场。中国电子元器件行业快速增长，中国已成为世界电子元器件第一生产大国。全球被动电子元器件市场中，电感和射频元器件的产值仅次于电容和线性电阻，其中电感占全球被动电子元器件产值的比重为10.4%，射频元器件占全球被动电子元器件产值的比重为4%。 4、被动元件行业趋势：受益于移动智能终端成长带动 被动元件行业与宏观经济息息相关，周期性特征明显，随着全球经济下滑，行业景气度这两年持续在低谷徘徊，2012年受益于智能手机的爆发，部分直接受益于智能手机的被动元件（如MLCC、厚膜片电阻、片式绕线电感）需求增长幅度较大。 二、电感行业 公司是国内电感行业龙头企业，主要产品包括片式电感器、LTCC等，有必要进一步细分到电感行业继续分析。 1、小型化是发展趋势 电感作为三大基础电子元器件之一，是电路的基本构件，其工作原理是导线内通过交流电时，在导线的内部及周围产生交变磁通,其主要功能是筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰等。电感相对于电容及电阻，在电路板上集成是最难的，在电路设计集成化趋势中，电感产业受影