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2013年公路养护设备行业分析报告 2013年3月目 录 一、国内新兴道路养护机械行业的先锋企业 4 1、公司简介 4 2、新型养护机械和传统养护机械的不同 5 3、大型工程机械企业的竞争威胁 6 4、收入稳步增长，盈利能力较强 8 二、机械化率提高提升除雪设备需求 10 1、国内除雪机械市场容量超过158亿元 10 2、路面除雪和清洁设备是公司传统优势产品 12 三、公路养护设备需求大幕拉开 14 1、我国公路将进入养护高峰 14 （1）公路行业正在经历从筑路高峰到养护高峰的过渡 14 （2）养护体制的变革、养护意识的提高促进养护行业发展壮大 15 （3）公路养护需求的不断增加，必将促进公路养护机械的发展 16 （4）我国公路养护机械行业未来发展空间巨大 16 2、进口替代，大型沥青路面就地再生设备空间广阔 18 （1）节能、高效、环保，沥青路面再生设备大有可为 18 （2）热再生技术和热再生机组的含义 19 （3）什么是冷再生技术和冷再生机 24 （4）再生设备替代传统是大势所趋，市场等待爆发 26 （5）大型沥青路面就地再生设备已成为公司的主导产品 28 3、预防性养护设备 34 （1）预防性养护是降低综合养护成本的重要养护手段 34 （2）公司预防性养护设备已形成系列 35 四、公司战略定位清晰，未来持续高增长 37 1、战略定位清晰 37 2、收入高增长，高利润水平可持续 38 （1）路面除雪及清洁设备业务仍是业绩贡献主力 38 （2）冷热再生大型设备业务冲破瓶颈进入高增长期 39 （3）新产品不断投向市场，预防性养护设备保持稳定增长 40 （4）2011年年报回顾及未来业绩展望 41 五、盈利预测 42 六、主要风险 44 一、国内新兴道路养护机械行业的先锋企业 1、公司简介 公司所处行业为公路养护机械行业，是专用设备制造业下的新兴领域。公司是新型公路养护机械行业的领先企业，主要从事新型公路养护机械的技术开发和制造，产品包括路面除雪和清洁设备、大型沥青路面就地再生设备和预防性养护设备三大系列，应用于路面清洁、公路的大中修工程和改建工程和公路的日常性、周期性保护。 这些产品均面向公路养护工程施工单位提供公路养护总体解决方案，主要客户为：A、各省交通厅、公路局、高速公路管理局及市政环卫部门等行政事业单位；B、各省交通厅、公路局、高速公路管理局下属企业，主要从事本辖区范围内的公路养护工作；C、主要经营高速公路、公路、市内道路施工的专业化、社会化养护公司。 路面除雪和清洁设备是公司自2004 年成立以来的主导产品，产品的技术性能处于同行业领先水平，除雪撒布车市场占有率国内首位。未来公司将在巩固成熟产品市场优势地位的前提下，进一步加大处于市场培育期的高压清洗疏通车的市场开发力度，并将持续对路面除雪和清洁设备进行升级换代、系列化和智能化开发。目前公司正在进行冷吹式机场除雪车、机场跑道除冰液洒布车、机械式综合除雪车等高端产品的研发。 在此基础上，公司致力于新型公路养护机械高端技术的研究开发和推广应用，于2006 年研制成功国内首套热再生机组，该产品在经济效益、节能环保、施工质量和施工效率上都具有明显优势。截至2011 年底公司已实现销售10 套，租赁2.5 套，是国产热再生机组中销售最多的公司。此外，公司于2008 年研制出了国内首台横移式冷再生机，预计2012 年推向市场，将进一步巩固大型沥青路面就地再生设备的市场竞争地位，从而也进一步提升高附加值产品在公司主营业务中的地位。 预防性养护设备也是公司未来主营业务重要发展方向，公司将进一步加大对现有产品的市场开发力度，通过现有产品的技术升级和新产品的开发不断提升该类产品的市场竞争地位。2009 年开始研制的加热式沥青路面超薄磨耗层罩面机、路面抛丸机和橡胶沥青洒布车等高技术含量的产品正在研发中，预计2012 年将推向市场。 公司产品已形成“多层次、全系列”结构，覆盖小修保养、预防性养护、大中修施工等各种施工需求，可以根据不同类型的工程需要为客户提供相应的养护方案，形成了为养护工程施工企业提供最佳总体解决方案的优势。 2、新型养护机械和传统养护机械的不同 公路养护机械的种类繁杂，根据产品的应用领域、技术先进性和市场竞争程度来划分， 可分为传统养护机械和新型养护机械两大类。传统养护机械主要包括经常性养护机械、摊铺机械、面层更换机械、抗滑机械等产品，新型养护机械主要包括除雪机械、沥青路面再生设备、预防性养护设备和路况检测设备等产品，公司产品均属于新型养护机械类。 相对于采用通用技术或标准制作的传统养护机械，新型养护机械有以下特点： ??大部分属非标产品，差异化需求突出，产品的性能和参数需要根据具体的施工工艺而定，不同养护方法对应不同养护机械，要求制造商对下游行业技