我国中小企业“融资缺口”及其弥合途径.pdfVIP

目 录 引 言 1 第一章 中小企业“融资缺口”及其经济学分析4 第一节 中小企业融资及其渠道 4 第二节 中小企业“融资缺口”理论5 第三节 中小企业“融资缺口”成因的经济学分析8 第二章 我国中小企业“融资缺口”现状及其成因 12 第一节 内源融资缺口现状及其成因 12 第二节 直接融资缺口现状及其成因 14 第三节 间接融资缺口现状及其成因 17 第三章 中小企业融资的国际经验借鉴 21 第一节 美国中小企业融资体系 21 第二节 日本中小企业融资体系 24 第三节 台湾中小企业融资体系 26 第四节 国外中小企业融资经验小结 29 第四章 我国中小企业“融资缺口”的弥合途径 31 第一节 构建我国中小企业融资供给体系 31 第二节 构建我国中小企业融资信用体系 40 第三节 构建我国中小企业融资辅助体系 43 参考文献 47 后 记 50 引 言 党的十五大已明确提出将非公有制经济作为我国社会主义市场经济的 重要组成部分，2003 年１月１日生效的《中华人民共和国中小企业促进法》 又明确规定了中国人民银行、各金融机构特别是商业银行，应当为中小企 业改善投融资环境、提供金融支持，《中小企业促进法》中涉及中小企业的 融资方面多达七个条款，这些都无疑都为中小企业发展提供了难得的发展 机遇。 目前，我国中小企业的发展现状可以用“强位弱势”来形容。 所谓“强 位”是指中小企业在我国国民经济中具有举足轻重的地位，中小企业的全 面、快速发展成为我国经济发展的一大特色，也是我国经济发展中的一大 亮点，中小企业无可置疑地成为我国进一步改革、开放和发展的基础性力 量。据统计，目前我国中小企业已超过 1000 万家，占全国企业总数的 99% ，中小企业工业总产值和利税分别占全国工业总产值和利税的六成和 四成左右。在流通领域，中小企业占全国零售网点的 90% 以上，提供的 就业机会约占全社会的 75% 以上。中小企业在促进市场竞争、提高市场 效率、加快技术创新、增加就业岗位、保持经济活力、发展地方经济等方 面具有重要作用。 所谓“弱势”则指政府对中小企业的支持，尤其是金融支 持，处于与其经济贡献力不相适应的情形，对中小企业的金融服务功能和 水平有待提高，在满足中小企业的实际资金需求、贯彻对中小企业的货币 信贷政策方面仍有许多不足，使中小企业在与大中型企业的金融政策竞争 中处于弱势地位，从而出现“融资缺口”。 从表面上看，“融资缺口”是中小企业比大企业经营绩效差、投资回报 率低所致，但如果是这样，根据市场经济优胜劣汰的规律，这反而是市场 机制对金融资源进行有效配置的结果。为此，本文从经济学的角度、在一 般的范畴下，从本质上分析了“融资缺口” 的表现和产生的原因。从根本上 说，“融资缺口”产生的原因是中小企业融资中的信息不对称所引起的过高 1 的交易成本所致，它导致了金融市场的失效，带来了社会福利的净损失。 “融资缺口”是当前制约我国中小企业发展的主要障碍之一，究其原因， 虽然不能否认中小企业在信用素质、产权制度安排等方面的先天缺陷给融 资带来了不利的影响，但金融体制、社会信用、社会辅助等环境方面的障 碍对中小企业融资所施加的制度约束，才是中小企业融资难的主要诱因。 因此，解决我国中小企业目前的“融资缺口” 问题，除了中小企业自身要努 力提高信用素质外，还须借鉴各国解决中小企业融资难题的通行做法和成 功经验，在政府的主导下加快金融供给体制以及中小企业融资信用体系和 融资辅助体系等方面的创新建设。 值得注意的是，解决中小企业“融资缺口” 问题并不是要使中小企业在 整个社会的资金融入量人为地提高到与它们对经济贡献程度相应的水平， 在企业机制、信息不对称等诱发信贷风险的一系列问题没有得到解决之前， 单方面增加对中小企业的信贷投入，不仅无助于中小企业的长远发展，而 且会使我国本已脆弱的金融系统所蕴含的金融风险进一步加大。 本文首先从经济学的角度深刻分析了中小企业“ 融资缺口”产生的原