关系型贷款与中小企业融资.pdfVIP

摘 要 我国中小企业在国民经济中发挥着重大的作用，但中小企业现今仍存在较大 的融资困境，极大地制约着我国中小企业的发展和成长。另一方面，我国的商业 银行却存在着较高的存贷差，银行信贷进一步向大企业集中。究其原因，信息不 对称所带来的交易成本被认为是影响中小企业融资效率的一个最根本的因素，中 小企业由于自身规模、结构而导致的信息特质问题，导致银企信息不对称，信贷 交易成本过高，从而导致银行等信贷机构对中小企业的“惜贷”。关系型贷款作 为一种融资技术，在日本、德国、美国等一些国家拥有丰富的理论和实践成果， 它为解决我国中小企业融资难的问题提供了一个有益的方法。关系型贷款基于交 易双方长期、稳定的合作关系来获取充足的信息，在缓解银企之间的信息不对称 从而降低交易成本方面，具有先天性的优势。故而探究关系型贷款在解决我国中 小企业融资困境的作用，分析、借鉴外国关系型贷款的实践，并对我国中小企业 关系型贷款建设提出政策建议，是有着重要的意义的。 本文首先分析银行在存贷差较大的情况下仍然限制中小企业信贷的原因。本 文根据交易成本经济学，从其基本的有限理性和机会主义出发，认为契约前的有 限理性和机会主义会引致逆向选择，而契约后的有限理性和机会主义会引致道德 风险，逆向选择和道德风险则会共同导致银行对中小企业的信贷配给。而银行存 在扩展中小企业信贷的需求，故而需要克服逆向选择和道德风险，这样便会增加 银行信贷的交易成本，即放贷前的筛选成本和放贷后的监督成本，然而中小企业 由于其信息透明度太低以及相对小额的信贷规模等固有特征使得交易成本较高， 从而存在银行对中小企业“惜贷”的现象。 根据上文对中小企业银行信贷不足的原因分析，可以看出交易成本较高，主 要是由于中小企业固有特性使得银企之间信息不对称程度过高。而关系型贷款正 是一种可以使银行收集可利用的公开信息以外的信息，并在与借款人的多重交互 IV 过程形成长期的银企关系，从而降低交易成本的有益的制度安排。关系型能够增 进银企信息交流，从而使得银行获得企业的信息以降低交易成本，同时企业也增 加了银行贷款的可获得性；关系型贷款使得银行有能力控制公司资产经营中的机 会主义行为；关系型贷款增强了企业的信誉水平；关系型贷款增加了合同弹性。 而从银行角度分析，银行通过关系型融资获得了关系型租金，包括信息优势和信 息租金、市场力量和成本的均匀分摊、声誉、特殊关系租金、金融约束和政策设 定的相机性租金。综上所述，银行通过关系型贷款可以获得企业专有信息从而增 加决策能力、降低交易成本，同时获得关系租金，这就使得银行有了进行中小企 业关系性贷款的动力，从而克服了中小企业信贷困境。 关系型贷款作为一种有益的银行信贷制度安排，已在多个国家得到充分实 践。文章接下来分别从日本、德国和美国的关系型贷款实践中及其演进中，分析 其经验和教训。接下来从我国实践出发，分析我国中小企业融资困境的现状。同 时分析我国实行的关系型银行试点的利弊，发现我国高度集中的银行市场限制了 关系型借贷的实施，银企关系的范围与强度受到多因素限制，并且过度的政府干 预不利于市场化的关系型借贷的形成。文章最后根据上述分析的问题提出有利于 我国关系型贷款建设的政策建议，即从宏观制度建设和银行信贷创新两个方面入 手，提出大力发展中小金融机构，继续推进利率市场化改革，建立有效地风险控 制机制，实行合理的客户经理制、维护银企关系，大力开发业务品种、拓宽业务 范围等方面的建议。 文章的结构安排如下： 第二章根据交易成本经济学，从其基本的有限理性和机会主义假设出发，分 析银行对中小企业放贷时的交易成本，解释为何银行在存贷差大的情况下仍然限 制中小企业信贷。 第三章从关系型贷款的内涵、特点和运行机制入手，分析其收益和成本，以 及银行从关系型贷款中收获的关系租金，从银行角度解释关系型贷款怎样减少中 小企业信贷中的交易成本，从而解决中小企业银行融资困境。 V 第四章观察日本、德国和美国的关系型贷款制度以及其演进，以求得出可以 借鉴的经验及教训。 最后从我国实践出发，分析我国实行的关系型银行试点利弊及我国的现状， 试图提出有