我国上市公司的盈利能力与资本市场关系的动态分析——以方正科技为例.pdfVIP

第 l1卷 第5期 山东商业职业技术学院学报 VoIIll No．5 2011年 10月 JournalofShandongInstituteofCommerceandTechnology 0ct．2011 我国上市公司的盈利能力与资本市场 关系的动 态分析 — — 以方正科技为例 王帅林 (新疆财经大学金融学院，新疆 鸟鲁木齐 830012) 摘 要： 以净资产收益率代表我国上市公司的盈利能力，以上证收盘综合指数代表我国的资本市场，以1991 ～ 2010年的数据为研究对象，通过VEC模型分析表明：我国上市公司的盈利能力与我国的资本市场之间存在着长 期的均衡关系；我国的上市公司和我国的资本市场之间彼此存在着负向的影响；我国的上市公司主要是受自身因 素的影响，我国的资本市场在短期 内主要是 自身因素的影响，在长期内会受到我国上市公司的影响。 关键词 ： 盈利能力：上证收盘综合指数 ；VEC模型 中图分类号 ：F830．9 文献标识码：A 文章编号： 1671—4385(2011)05—037—03 ADynamicAnalysisbetweentheProfitabilityofListedCompany andCapitalMarket W_ANG Shuai—lin (XinjiangUniversityofFinancenadEconomics。Urumqi，Xinjiang 830012，China) Abstract： ThisarticleusesROE standingforprofitabilityofourlistedcompanyandShanghaicompositein- dexstandingofrourcapitalmarketthrough establishingVEC modelwith thedatafrom 1991to2010．Th eresults show thatthereisaco—interactionrelationshipbetweenourprofitabilityoflistedcompanyandourcapitalmarket， ourlistedcompaniesaremostly affectedbythemselves，ourcapital mraketsraemostlyaffectedby themselvesin shortorderandbyourlistedcompanies． Keywords： profitba ility；Shanghaicompositeindex；VECmodel 作为一个公司，获取利润是最终的目的。而要 本市场之间的动态关系。 获取利润，公司就要尽可能的扩大生产规模，在扩大 一 、 实证分析 生产规模时，就需要资金投入，在资金短缺的情况 (一)变量选择和数据来源 下，融资成了公司的主要问题，而上市是公司筹措资 从研究 目的出发，选择了净资产收益率来代表 金的途径之一。所以，许多公司把上市作为公司的 公司获取利润的能力，上证收盘综合指数代表我国 目标之一，但公司在上市之后能增强获取利润的能 资本市场的走势。 力吗?带着这个问题，选取了方正科技作为上市公 1．净资产收益率 (ROE)。又称股东权益收益 司的代表，选取了上证综合指数为资本市场的代表， 率 ，是净利润与股东权益的比值，该指标反映股东权 用 VEC模型分析了我国上市公司的盈利能力与资 益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越 收稿 日期： 2011—07—23 作者简介： 王帅林(1981一)，男，河南周口人，在读硕士