我国通货膨胀的原因及其治理.pdfVIP

常规增速的关注和疑惑就从未间断过。从 2003年至 2007 购买 了 1．725万亿美元 资产 ．第二轮量化宽松政策规模计 年来看 ，商业银行上半年 的贷款量基本 占全年 的60％至 划为 6000亿美元 ，加上其他工具甚至可能有 1．5万亿美 7O％．五年平均下来是 65．5％。2008年到 2010年上半年增 元 。今年 6月第二轮量化宽松货币政策就 已到期 ，但仍有 加 的信贷量也超过全年 的60％以上 。2008年全年新增信 推 出第三期量化宽松货币政策 的迹象。有测算显示 ，美 国 贷 4．9万亿元 ，2009年 9．59万亿元 ，2010年为 7．9235亿 ， 实施量化宽松政策所新增 的美元大概有 40％都流人 了中 加上 4万亿元刺激计划 ，3年投放接近30万亿元。据央行 国．两次量化 宽松流人我国的热钱大约有 1．25万亿美元 ， 数据 ．2008年 12月底 M2为 475166．60亿元 ，2009年 12 给中国带来 了越来越大的通胀压力 。 月 底 M2高 达 610224．52亿 元 ，2010年 12月 底 为 美元超发，导致美元贬值。美元一贬值 ，国际市场上所 725851．79亿元 (货币总量近两倍于 2010年 GDP，2010年 有 以美元标价 的大宗商 品都在涨 。而人民币实行盯住美元 M2余额 占GDP的比例达到 182％。)，截至2011年 5月底 政策 ，因此 以人 民币标价的所有原料物资也都在猛涨 。原 M2已经高达 76_34万亿元 ，同比增长 15．1％。 油 、黄金 、玉米 、白糖 、大豆 、煤炭等商 品价格暴涨 ，中国的 总之 ．国际金融危机爆发以来 ．积极 的财政政策和适 棉花期货价格更是达到了国际棉价 15年来 的新高。美元 度宽松 的货 币政策为拉动我 国经济回升提供 了有力 的支 贬值率就相当于送给中国同量的通货膨胀率 。中国的外汇 持 ，同时也导致 了通货膨胀 。在过去两年多时间里 ，政府主 储备不过 3万亿美元 ，其 中美元资产 占了70％左右 ，这样 导的大规模投资导致商业银行贷款急速膨胀 ，致使 国内广 看来 ，我们的储备规模和美联储 比起来还是太微不足道了。 义货币供应量 已经超过美 国20％多，从而导致 同样 的商品 美元贬值让 中国外汇储备损失严重。但是，中国外汇增长 的 在 中国所对应的货币量远远大于在美 国所对应 的货币量。 速度远远高于减少的速度 ，远远高于GDP增速。因此 ，十年 同时。中美贸易顺差不断拉大，从而再次增加 了货 币流通 来快速增长带来的大量货币储备正在转化为通胀压力 。 量 ，推动物价上涨 。按现行汇率计算 ，我 国GDP仅为美 国 (四)我 国通货膨胀的成本推动 的三分之一 ，但货 币存量 已经超过美 国。可见 ，我 国通胀主 首先，生产成本上升。～是工资成本提高。“民工荒 ”、 要是纸币泡沫 ，而不是资产泡沫和资源泡沫。 富士康员工频频跳楼 、各种各样 的劳资纠纷和罢工等现象 (二)我 国通货膨胀 的预期推动 都表 明中国劳动力市场 的形势 已经跟 以前大不相同。企业 从近期加息和提高储备金率等货 币政策可 以从反面 为了维持生产 ，不得不提高待遇。相应地 ，中国各地政府相 看 出我 国货 币超发的严重程度 ．但更激发 了广大消费者 的 继提高最低工资标准等因素也导致工资成本上升 。二是原 通胀预期 。自2007年出现物价异常波动以来 ，短短不足 4 料价格暴涨 。随着 中国经济的发展和经济规模的扩大，中 年 内央行连续 30次调整存款储备金率。仅 2011年上半年 国对原材料 、能源等 自然资源 的需求大幅增加 ，中国对 国 就调整 6次，而且存款储备金率远远超过 国际标准 。央行 外资源 的依存度也迅速提高 。这导致资源价格的上升 ，也 甚至在 ((2011年一季度中国货币政策执行报告》中再次强 提高了企业 的生产成本 。三是环保 费用增加 。随着减缓气 调 ．准备金工具运用力度和调整空间取决于多个可变的条 候变化和发展低