关于金融危机前后宁波上市纺织服装企业资产结构和资本结构的研究与分析.pdfVIP

企业管理 关于金融危机前后宁波上市纺织服装企业资产 结构和资本结构的研究与分析 翁陆意 浙江财经学院07财务管理 浙江 杭州 310018 【摘 要】本文研究的是宁波上市纺织服装企业雅戈尔、杉杉和维科在金融危机前后资产、资本结构的变化状况，从而反映这些企业 在资产、资本结构方面存在的问题，并提 出相应措施。 【关键词】金融危机 纺织服装企业 资产结构 资本结构 1、资产结构状况变化与分析 势恶化。 11企业的流动资产率变化与分析 12企业的存货比率变化与分析 流动资产率是指流动资产额与资产总额的比率．一般地，纺织 存货比率是指存货与流动资产总额的比率。上市企业的存货比 服装行业的企业流动资产率在 3O％～60％之间。笔者发现这些企业 率原本就有点高．2007年有两家在 24％左右 (见表 1)．而雅戈尔的 2008年的平均流动资产率相比去年上升约 11．6％，其中杉杉上升 存货比率高达 5419％ 在金融危机过后 (2008年) 三家企业的 了546％(O7年为4995％)，维科上升了347％(07年为5291％)， 存货平均增加 85％．而存货比率平均上升 1617％，其中，维科的 而雅戈尔上升了26．04％ (07年为38．47％)。一般该比率上升或较 变动幅度最为明显．其存货增加 16194％ 存货比率3653％。 高，则反映该企业应变能力增强，创造利润和发展的机会增加：加 该比率的上升或较高表明这些企业的产品销售不畅 流动资产 速资金周转潜力大。但考虑到企业是否超负荷运转，即企业营业利 变现能力下降，而金融危机使国内外市场萎缩．需求减少，产品销 润是否按同一比例增长时，笔者发现这些企业营业利润并没有增 售不畅．存货增加。因此 加强存货管理 ，促进产品的销售变得重 长，反减少，如维科 2008年纺织服装营业利润相比去年减少 47178 要起来。 万元，雅戈尔减少 108298万元，说明企业产品销售不畅，经营形 存货 存货比率 ～ ～ ＼ 4-,11, 杉杉 维科 雅戈尔 杉杉 维科 雅戈尔 日期 ———— ～ 2007年 12月 31曰 45673 34197 736971 2333％ 24O1％ 5419％ 2008年 12月 31日 50664 89577 1333495 2416％ 6O53％ 6535％ 增加额 4991 55380 596524 增减百分 比 1093％ 16194％ 8094％ 083％ 36．53％ 1116％ 2、资本结构状况变化与分析 生产能力所创造的利润在支付银行利息之后不能实现增加利润的 2．1企业的筹资方式变化与分析 目的。 上市企业的筹资方式主要是发行股票、银行借款、公司债券、 2．3企业的产权比率变化与分析 租赁、短期融资券等。受金融危机的影响，上市企业筹集的资金量 产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，也叫资本负 变化较为明显，雅戈尔于 2008年2月20曰发行 18亿元短期融资 债率。产权比率因行业或企业利润率高低不同而差别较大。一般认 券 ，主要是为了补充短期流动资金的需求、弥补 日常营运资金缺 口． 为 1OO％较合理．目前对我国企业要求产权比率在