中国家族企业契约治理模式的实证分析.pdfVIP

第 l5卷 第3期 湖南科技大学学报 (社会科学版 ) VOI．15No．3 2012年 5月 JournalofHunanUniversityofScienceTechnology(SocialScience Edition) May．2012 ■ 经济探索 中国家族企业契约治理模式的实证分析 胡石其 ，田银华 2 (1．湘潭大学 商学院，湖南湘潭411105；2．湖南科技大学商学院，湖南湘潭411201) 摘 要：通过对珠三角和长株潭地 区180个家族企业问卷调查获取研究数据，运用SSPS18．0软件对中国家族企业契 约治理模式进行相关性和回归分析。分析结果表明：显性契约治理模式中的市场契约和组织契约与家族企业经营绩效具 有较大程度的正相关性，产权契约对家族企业经营绩效影响程度不大，而职权契约与家族企业经营绩效具有负相关性；隐 性契约治理中的家族契约和关系契约对家族企业经营绩效影响不大，文化契约与家族企业经营绩效具有很大程度 的正相 关性。相对而言，显性契约治理模式比隐性契约治理模式对家族企业经营绩效的影响更大。 关键词：家族企业；显性契约；隐性契约；治理模式 中图分类号：F222 文献标识码：A 文章编号：1672—7835(2012)03—0051—04 一 般来说，契约是当事人企业作为一个独特的契约结 者已取得了许多有价值的成果。如 Klein、Crawford和 A1． 合体，用来协调各要素所进行的专用性投资。家族企业治 chia(1987)…认为在市场交易中，交易风险越高，越需要契 理结构是由一系列的契约组成，而所有这些契约可以分为 约(治理交易的各种正式制度)来保障。Berghe和 Cachon 显性契约和隐性契约两大类。显性契约为适用于所有企 (2001) 认为，应分五个层面对家族企业的治理结构进行 业的 “通用契约”，即由政府颁布的一整套的法律 (如公司 研究。Baker、Gibbons和Murphy(2002) 指出企业 内关系 法、破产法等)和只适用于单个企业的 “特殊契约”(如股份 契约主要由代理人工作性质决定，若代理人工作性质难以 公司章程、董事会决议以及一系列具体的合同)。隐性契 程序化、不可测量，则无法用明文规定代理人的所有工作， 约是指在长期中 自发形成并被人们无意识地接受的行为 于是存在关系契约。Mustakallio、Autio和zaIlra(2002) 则 规范，即企业员工长期磨合产生的行政关系以外的组织关 从关系契约理论研究家族企业治理问题，指出关系治理和 系和私人关系(如文化、道德规范、雇员长期晋升前景、企 契约治理同时对家族企业绩效产生影响。Poppo和Zenger 业价值观等)，这些规范没有在法律条文中写明，是内在 (2002) 的研究认为契约治理不能解决交易中的一切问 的、隐性的，但在现实中也起作用。中国家族企业 的契约 题，在合同不完备情况下，关系治理起补充作用。张维迎 本质上是一种隐性契约。或者说，中国的家族企业契约治 (1996) 认为公司治理结构具体体现为一系列的契约规 理模式是以隐性契约治理模式为主，显性契约治理模式为 辅的集合。但是 ，企业契约治理是显性契约治理与隐性契 定。这些契约分为正式契约和非正式契约两大类。田银 约治理共同存在的，到底哪个对企业经营绩效和公司管理 华，龙翠红 (2004)…通过对股权分散、主要依靠外部市场 更加重要，不可一概而论，以偏概全。基于此，本文认为有 治理的美国企业治理模式与股权集中、主要依靠大股东内