金融脱媒与我国商业银行经营模式转变.pdfVIP

～ “ ： g 盟垫丝盗盟堕 ．丝量堡墨。。 金 融 脱 媒 与 我 国 商 业 银 行 经 营 模 式 转 变 杨雪 ( 北京物资学院研究生部，北京101149) 摘要：随着我 国金融体制改革 的纵深推进，金融脱媒日益成为业界关注的热点。金融是经济 的命脉 ，而金融脱媒更是金融 业尤其是商业银行面临的重大 问题之一 。一方面是找不到出路 的金融脱媒恐慌论者，另一方面是高举金融脱媒大旗大行改 革之路的效益相对较好 的商业银行 。本文将从我 国商业银行金融脱媒 的表现说起，综合分析商业银行所面临的机遇和挑战， 在利弊的对比中给 出相应的政策建议和商行可行性的调整 战略 。 关键词：金融脱媒；商业 银行；经营模式；转变 随着我 国金融体制改革的纵深推进 ，金融脱媒 日益成为业 公司发行的各类信托计划及银行自身发行的各种理财产 品也极 界关注的热点。金融脱媒，一般是指资金不经过商业银行这个媒 大的拓宽了居民的理财渠道 ，在一定程度上分流 了居 民的储蓄 介体系而从供给方直接输送到需求方 ，从而造成资金在银行体 存款。从1999年至2005年金融机构人民币信贷收支的结构变 系外循环 ，使得商业银行等 问接金融 中介机构在整个金融体系 化可知，从资金来源来看 ，储蓄存款 占资金来源 的比重从1999 中的重要程度有所降低。从 国际金融业发展的趋势来看，金融脱 年的48．38％下降到了2005年的46 ．70 ％。而储 蓄存款中，活期 媒现象的产生是金融市场发展 的必然过程 。 ’ 储蓄存款 比重增加较快，从1999年的24 ．60 ％增加到了2005年 经济的不断发展以及对金融管制 的逐步放松，资金配置越 的34 ．59 ％。与之相反 ，定期存款的比重却不断下降，从 1999年 来越依靠市场手段 ，加之各种提供卣接融资的金融机构不断出 的75 ．40 ％下 降到2005年的65 ．41％，下降了10个百分点 。这表 现，金融创新工具也不断推 陈出新 ，多种金融业务 的提供使得企 明近几年随着居 民的投资渠道不断增加 ，居民相应减少 了定期 业和个人 的投资和融资决策有 了更多的选择 ，从而对银行的资 储蓄存款 ，增加了活期储蓄存款 ，以便在时机恰 当时投资于其他 金依赖性不断降低。 目前，我国银行业 同样面 临着金融脱媒问题 资产。 的困扰。这一问题 既是对我国商业银行传统业务的严峻挑战，同 时也为银行业务创新带来了难得的机遇 。正是所谓 “风险与机遇 并存”的关键时刻。 1我国金融脱媒现象的主要表现 1．1企业融资渠道的多元化对银行信贷的依赖性降低 。 近年来，随着资本市场建设的不断深入，各种金融工具不断 推陈出新 。企业 的融资渠道越来越 宽。许多业绩优 良的大公司通 过股票或债券市场进行直接融资，而部分质地优 良的中小企业 也可以通过创业板进行直接融资或者获得风险投资基金的支 持。直接融资规模的增加对银行的贷款规模有显著 的替代效应 。 《中国人 民银行货币政策执行报告》提供的数据显示，从2003年 图表1：1999年和2005年居民人民币收支信贷结构 比较 起 ，企业通过境 内或境外上市发行股票进行融资的比例越来越 2我国商业银行面临 的机遇与挑战 高。至2005年底，通过股票发行融资量已占全年总融资量的 2 ．1金融脱媒对商业银行传统经营模式将带来长期的严峻 6 ％。而由于直接 融资渠道