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出口新兴市场的机会何在 文 ／吴东华 跳水。2008年高峰时俄外汇储备达到5800多亿 敢曰．近，贸易保护主义的火苗正从欧美 美元，但到2008年底时只有1700亿美元。俄罗 斯财政收入70％以上来 自石油和天然气，财政 收支持平的平衡点是每桶原油价格维持在70美 元 ，但是原油每桶价格 自2008年上半年的l47 美元猛跌至2009年2月的35美元左右，俄罗斯 什么是新兴市场国家 经济急剧衰退。估计2009年每桶石油均价在50 高盛投资银行2003的一份研究报告首次把 美元左右，因此俄罗斯财政能力受到严重制 吴东华 中国、印度、俄罗斯和巴西称为金砖四国，也 约 ，但燃眉之急是俄政府还要通过募资4000亿 中国国际经济合作学会世界 是新兴市场中的几个最具活力的国家。 美元来救银行业，所以在对企业的救济就显得 宏观经济研究专家 中国经济总量 目前 已超4万亿美元，其他 力不从心了。这样，俄罗斯进 口商无论是从外 三国均在 1万亿美元左右。在人均收入上 ，俄 储美元还是从银行信贷上 ，都难 以得到用于支 罗斯 比较高、印度比较低。在人 口规模上，中 付贸易的贷款，所 以2009年 1月份中俄贸易进 印分别为全球第一和第二大国。在经济增长率 一 步下降。同时，俄罗斯为保护国内的企业和 上 ，最近5年是中印领先 。总体看来 ，金砖四 就业也进一步提高了进 口关税。 国无论是在经济规模 、经济增速还是市场增 俄罗斯国内的物价总体上比中国高，中国 速，都是发展中国家的佼佼者 ，而这3个方面 出口俄罗斯的商品在成本上还是有竞争力的， 恰恰是定义新兴市场国家的主要依据。 关键是要转变国内银行业的信贷理念，要从传 近年来，对越南、阿根廷、南非、马来西 统的国内信贷向国际金融投资转型 ，和贸易出 亚、印度尼西亚、墨西哥、泰国等国已不再以 口无缝对接。中俄贸易具体可采取以下操作方 规模来界定，而是以经济增速定义，这就是当 式：可尝试中俄实行货币双边互换 ；中俄双方 前全球对新兴市场国家认识的基本轮廓图。预 成立贸易结算代理公司，给中俄合资和俄主要 计2009年全球发达国家经济增速2％左右，发展 进 口中国商品的公司买提供方信贷支持，其中 中国家经济增速3％左右，可见2009年及其未来 后者要俄方政府进行信用担保。货币双边互换 全球的贸易增长机会在新兴市场国家，而金砖 为中俄贸易不用美元服务 ，减轻俄罗斯缺美元 四国又是新兴市场国家中先崛起者。 的压力，减少外资撤退的美元供给量，同时也 减轻卢布贬值压力。而成立双边贸易代理公司