浅析经济附加值的应用.pdfVIP

维普资讯 溱析缝流啭姗僮的应甩 中远集团青岛结算中心 姜德发 一 、 经济附加值体 系的优势分析 管理人员设置一个红利账户，用 经济附加值相对于传统的业绩评价指标 (比 加值为基础的单一期间管理人员红利报酬超过以 如，净收益、投资报酬率等)有两大特点： 前期间已支付的红利余额，作为以后期红利支付 (一)经济附加值考虑了企业的全部资本成 的基础。每期以红利账户余额的一定比例支付红 本，包括债务资本成本和权益资本成本；而传统的 利。如果红利银行账户的余额为负，将没有红利支 业绩评价指标只考虑了债务资本成本，没有考虑 付。所以在红利银行制度下，允许企业基于单一期 权益资本成本 。事实上，权益资本成本通常比债务 间的高额报告业绩奖励给管理人员高额红利，而 资本成本更高，而且，没有扣除权益资本成本使企 不像通常的激励制度那样规定一个界限。红利银 业的利润不能真实体现出企业创造的价值。在考 行制度通过基于后续期间的报告业绩来修正红利 虑了权益资本成本之后，可 以促使管理人员更加 支付，从而减少了管理人员从事短期行为的动机， 注重资本的使用效率和股东的利益 。 并且给具有高业绩的诚实经理提供 了极大的激 (二)经济附加值是对基于财务报告的信息 励。 进行调整的结果，所以它能够减少财务会计对业 因此，经济附加值系统比传统的业绩评价指 绩评价的影响；而传统评价指标的数据直接来源 标和激励政策更合理，可以更好地协调企业的长 于会计信息，这使得业绩评价在很大程度上受会 远 目标和短期 目标、总估 目标与部门局部 目标及 计的影响，比如，研究开发费用费用化处理 ，坏账 管理人员 自身利益追求之间的关系。可以说经济 准备、减值准备的计提，折旧方法的选择等都会影 附加值是一个面向价值的管理体系，在这个系统 __ 爆 响到业绩的评价。尤其是当业绩评价与管理人员 中，价值创造是最终的目标。 报酬紧密相连时，管理人员为追求 自身利益，就可 二、经济附加值的应用及其需要注意的问题 能利用这些会计政策操纵盈余；或者为了短期利 经济附加值的应用很广泛，它不仅可以用于 润增加，管理人员会减少投资一些见效慢的项 目， 上市公司，而且可以用于非上市公司，还可以用于 这样可能有损于企业的长期发展。如果分析时进 企业内部的经营部门。目前，经济附加值较多地用 行一些项 目调整，则可 以减少管理人员操纵账面 来进行业绩评价、投资分析、激励与分配等。 利润的动机，促使管理人员把精力集中于如何真 经济附加值可以定量地衡量经营单位报告期 正提高企业的价值，从而也为 自己带来收益。因为 内为企业创造或损失的价值 ，所以，对部 门来说， 在经济附加值体系下，管理人员得到的是其为企 它体现了部门在一定期间内为企业创造或损失的 业创造的新价值的一部分。 价值；对企业总体来说，它体现了企业总体创造或 另外，作为业绩评价与激励系统 ，经济附加值 损失的价值 。利用经济附加值对企业总体创造价 不但在上述两方面优于传统的业绩评价指标 ，它 值的衡量可以作为投资分析的依据，许多西方的 对激励政策的制订也有优于传统激励政策的特 投资银行都采用经济附加值来评价上市公司，进 点：美国斯特恩 ·斯图尔特咨询公司设置了红利银 行投资选择。 行用 以管理基于经济