国有企业OFDI的业绩、地位与政策启示——从中国OFDI动因的角度考察.pdfVIP

国有企业OFDI的业绩、地位与政策启示 从中国OFDI动 因的角度考察 李享章 摘要：世界各国经济发展表明，对外直接投资 (OFDI)是一国经济成熟的一个标志．它体现了一国的现代 经济素质。我国 “走出去”战略正式提 出10年来，OFDI连续多年保持增长势头，年均增长速度超过50％。我 国OFDI的发展战略与发达国家和其他发展中国家不同，国有企业在我国OFDI中扮演着极其重要的角色．大 量的OFDI都是由主要背负国家投资战略的大型国有企业来实施的。因此。客观评价国有企业OFDI的绩效． 正确理解国有企业在我国OFDI的地位，对我国OFDI战略的优化与OFDI模式的创新有着重要的意义。 关键词：OFDI；国有企业；绩效；政策启示 中图分类号：F273 文献标识码：A 文章编号：1003—854X(2011)11-0016—03 大程度上不能不首先考虑国家的宏观经济利益 ．实际是我 一 、 中国以国有企业为主体的对外直接投资 国的国家经济战略的实施过程 ，本质上是国家意志体现。 绩效的考量 并且，这种国家意志体现的OFDI行为，近年来表现得更 对我国现阶段国有企业为主体的OFDI，社会各界颇 为明显，并成为持续的海外投资主力。我国的OFDI更大 有微词。认为这种特征的OFDI“不成熟、不典型”，经营 程度地体现国家意志或宏观经济利益的要求，从我国0F— 绩效难以令人乐观。理论界普遍将我国OFDI绩效不佳的 DI的特殊背景看，是有其合理性的。 原因归咎为制度因素。在我国OFDI中具有特殊地位的国 2．国有企业 占OFDI主体地位是不是必然导致绩效 有企业因而倍受诟病。譬如，一项国家社会科学基金资助 不佳 项 目的研究成果认为，除了投资规模太小、投资经验欠缺 国有企业占主体地位是OFDI体现国家意志的必然结 等直接原因外，深层原因是典型的政府主导型制度和国有 果，这是否必然导致 OFDI的绩效不佳呢?虽然我国国有 企业成为OFDI主体的投资主体错位。使国有企业的OF— 企业占主体地位的OFDI绩效确实不佳，但考察其他发展 DI决策屈从于国家的意志或宏观经济利益的要求①。 中国家的OFDI，也并无多少成功的、值得称道的绩效。 1．OFDI应不应该体现国家意志．考虑宏观经济利益 由市场推动 、私人企业为主导的印度的OFDI有着 比中国 西方发达国家的OFDI是资本过剩背景下资本输出的 更长远的历程，但印度近年来 “走出去”进程大大落后于 新形式 ，从资本的本质看，这种新的经济扩张行为实际体 中国。咎其原因是印度政府在OFDI上属于弱势政府，缺 现着资本主义的国家意志和根本利益．只不过由于跨国公 乏足够的能力和资金配合 ，不能有效形成 “国家特有优 司的垄断优势，它表现为市场机制下企业的自发行为。发 势”，支持企业的对外投资③。这可能意味着 ，我国OFDI 展中国家的OFDI是经济全球化背景下．为了主动应对国 以国有企业为主体的特征，集国家之力形成 “国家特定优 内国外 “双重竞争”压力的一种经济行为。并不具备垄断 势”，正是我们的一种制度优势。其他发展中国家国有企 优势的发展中国家的OFDI特征 。必须要有国家有 目的的 业没能成为主体 ，是社会制度约束决定的。导致我国OF— 介入与干预，形成 “国家特定优势”，以弥补企业特定优 DI绩效不佳的原因是多方面的，并不完全是国有企业占 势的不足②。因此，OFDI不再只是企业的事，而是国家发 主体的OFDI模式造成的。第一，尽管我国OFDI有了快 展战略的重要组成部分，是国家发展战略在全球的延伸和