剩余收益估价模型在我国股票市场应用改进研究.pdf

摘 要 剩余收益估价模型是西方公司估价的经典模型，在西方估价理论 中占有重要的地位。剩余收益估价模型和方法在西方学术界的理论和 实践研究已相当成熟，并且通过了西方资本市场的检验。针对剩余收 益模型的重要意义，本文研究了剩余收益模型在我国股市应用的市场 基础闯题，包括股市发展水平、股市效率、系统性风险和会计信息相 关性。通过定性和定量的研究，肯定了我国应用剩余收益模型对上市 公司进行估价的可行性，并提出了探索更适用于我国股市的剩余收益 模型改进形式的必要性。在此基础上，针对我国股市的缺陷和特点， 建立两个更适合我国的改进后的剩余收益估价模型，并对这两个模型 的可行性和应用迸行了研究。 关键词：剩余收益，公司估价模型，有效市场假设，改进模型 ABSTRACT Theresidualincomevaluation ofmeclassic model(I己nD，one an the Valua_tion rolein valuation models，playsiⅡlportam theorysystem． Researchersofwe曲emacademiccirclesh暑lve achieVemems nlade簪eat t11e tothetlleoreticaland ofRJM．碳sanicleex锄ines study em】)irical marketfoundationsof market mM，including applying deVel叩ment fisk releVaIlce and111e of level，market accounting e蚯ciency，systematic of A最erme and inf0】mation锄dmevaluecompaIly_ qualitative draws吐leconclusion山atonthe qu龃titativeanalysis，mis枷cle Whole， me ofChina sec谢t)，market ofapp王ying磁M， possesses龇conditions w}lereasitis tofindme fomstobemoresuitable inlperative improved featllresof toChjnafmarket．O