BT项目债务危机及其救济_从某建设集团荣登世界500强谈起.docVIP

方圆 法制经纬 工程合同与商务管理实务系列之八 BT 项目债务危机及其救济 ——从某建设集团荣登世界500强谈起 以BT为主业的某建设集团成为了世界500强，但与此同时他面临 哪些BT项目债务危机，又该如何应对这些债务危机呢？ 文 汪金敏  某集团一飞冲天的原因在于站在BT 的风口 日前，美国《财富》杂志发布2014 年“世界500强”排行榜，江苏某建设集 团凭借600亿美元的营业收入首次入选世 界500强的第166位，位列中国大陆私企 第一、全球华人企业第二，开创了以基 础设施投资建设为主业的私营企业入主 世界500强的先河。而2013年“世界500 强”最低门槛为营业收入232亿美元。 因此，2013年一年，该集团营业收入较 2012年至少增加了368亿美元，增长至 少159%。 而在2006年，该集团曾因无力归还 4亿元债务，其创始人的住宅还被多地 法院查封。该项目还涉及数十起相关法 院查封及诉讼，涉及拖欠民工工资、材 料款、贷款等。据报道，2004年，该集 团营业收入仅19亿元，净资产不到8亿 元，税后利润不足3亿元。此后，直到 2012年对外宣称半年内要在兰州推掉 700多座山头前，该集团及其创始人都没 有再进入公众视野。 一年之内，从长期沉寂到世界500 强，该集团突然飞了起来。是什么风口 让其腾飞的？答案很清楚：BT模式。在 其官网上，从2003年5月至今，近百个 开工的在建项目，几乎都是位于中西部 三四线城市的市政基础设施项目，采用  的都是BT模式。根据国家审计结果，截 至2013年6月末，地方政府负有偿还责 任的B T债务达1.2万亿，是政府债务第 二大来源，这还不包括地方政府直接担 保及隐形担保的BT债务。贵州、四川等 省BT债务规模大，均超过千亿元，且在 负有偿还责任债务中占比高，尤其是贵 州省，该省4622.58亿元政府负有偿还责 任的债务中，39.5%的债务（1827.41亿 元）来自BT，是债务的第一资金来源。 中西部三四线城市，建设资金尤其短 缺，而上市公司及国字头施企又不愿意 去，因而成了该集团承接BT项目蓝海。 B T模式，是B O T简化的模式，指根 据项目发起人通过与投资者签订合同， 特许投资者负责项目的融资、建设，并 在规定时限内将竣工后的项目移交项目 发起人，项目发起人根据事先签订的回 购协议分期向投资者支付项目总投资及 确定的回报。在房地产投资如火如荼的 背景下，BT项目回报缺乏吸引力，只有 还可以赚取施工利润的施工企业愿意参 与其中。根据施工企业承担角色不同， BT模式可分为三种。 第一种是仅当投资人，负责组建项 目公司，完成项目投融资，并通过二次 招标确定实施单位，由中标单位实施工 程，这种方式有特许经营的性质，是一 种规范的BT方式。  第二种既当投资人又当施工人，与 第一种的区别是不进行二次招标，自行 施工。在2012年2月1日《招标投标法 实施条例》施行前，这种方式是不规范 的。该条例第9条允许“已通过招标方 式选定的特许经营项目投资人依法能够 自行建设、生产或者提供”的，可以不 进行招标。 第三种仅当施工人，与第二种的区 别在于不设立项目公司，项目发起人通 过延期支付工程款达到融资目的，是一 种典型的垫资施工承包方式。这种做法 在政策层面是不提倡的。 国内BT模式一直游走在灰色地带。 第一种及第二种方式是具有特许经营性 质的规范做法，第三种方式则是较为流 行的不规范做法。 BT项目债务危机基础原因是施工单 位融资能力不足 在规范BT模式做法中，项目实施资 金完全由投资人施工单位承担，建成后 政府分期回购并支付投资款及回报。国 内典型的BT做法中，项目实施资金由政 府出三分之一，施工单位垫三分之一， 另外三分之一综合平衡即可，建成后分 期支付延付工程款。即便如此，施工单 位在BT项目中仍有较大的资金缺口，需 要通过自有资金或融资方式筹措。 LEGAL SYSTEM  方圆  唐山市滦南县是典型的县域经济， 其嘴东经济开发区市政道路难以通过银 行融资。2011年1月27日，滦南县政府 与该集团签订了一份框架协议书。同年5 月，该集团通过招投标，以BT方式承建 嘴东经济开发区滦河大道、秦岭大街、 湘江大道三条道路工程，当时概算总投 资3.86亿元。根据协议，嘴东开发区管 委会按照完成的工作量，拨付35%的工程 款，其余65%由承建方集团垫付，并在三 条道路验收完工以后分四年偿还。在项 目完工后的第一年偿付30%；第二年偿付 20%；第三年偿付10%；第四年偿付5%。 2012年3月，修了将近一年之后， 该集团没钱了，道路工程建设缓慢甚至 停滞。于是该集团委托A公司负责建设。 在此缺钱情况下，A公司与B公司达 成融资意向，计划融资1.2亿元；并作 为普通合伙人发起成