国际货币体系新问题探析——兼论中国的应对之道.pdfVIP

江苏商论 ·问题探讨 · 2012．3 国际货币体系新问题探析 兼论中国的应对之道 张关英，陈孝明 (广东技术师范学院 天河学院，广东广州 510006) 摘 要：现行的国际货币体系主要还是布雷顿森林会议所遗留的产物，该体系是美国在战 后所主导建立的，如今 已不再适合 目前的形势。虚拟经济的快速增长 ，新兴国家的实力不断增 强，还有国际投机者的到处炒作，国际货币体系面临的这三个新问题使其缺陷越来越明显，而改 革则是一个漫长又艰难 的过程 ．本文在此基础上提出了中国的应对之道。 关键词 ：国际货币体系；虚拟经济 ；货币合作 中图分类号 ：F82 文献标识码：A 一 、 引言 避免不必要 的损失 ，根据前文分析的结果提 出了相 2o08年全球金融危机过后 。联邦预算赤字增加 应的建议。 了2920亿美元 。达到了4550亿美元 。占GDP的比 二、文献综述 重为 3．2％，在该财年底 ，政府债务总额约为 lO万亿 由于黄金在纸币出现之前长期承担一般等价 美元。到 2011年 8月美 国依然拥有9．6万亿未偿还 物的职能 ．且在 19世纪7O年代到第一次世界大战 的债务 。过去三年期间美国国会 已经将债务上限从 之间．黄金在世界范围内确实充当了价值 “锚”的角 9万亿美元调高至 l4．29万亿美元 。联邦公开市场 色，因此 “一战”以前国际货币体系都 比较稳定。真 委员会还计划保持短期利率水平接近于零一直到 正相关研究始于 20世纪 20年代 ，金德尔伯格 2013年中期 。“宽松 ”的意图非常明显。这种宽松的 (Kindleberger，1962)的霸权稳定论思想 ，蒙代尔 政策加上 巨额的赤字预算 。必然会导致产生通胀预 (Mundell，1972)的超级大 国理论和克鲁格曼(Krug． 期而使得美元大幅贬值 。这使得持有美元资产的国 mall，1982)等人又在前人的基础上发展出了 “三难选 家外汇储备大幅缩水 。根据 国家外汇管理局最新公 择理论”，也被称为 “不可能三角”。国外还有学者从 布的数据 。截至 2011年 9月份我国的外汇储备 已 货币危机 的角度剖析了国际货 币体系 ，克鲁格曼 达 32016．83亿美元 ，美元一旦贬值 ，中国将损失 巨 (Krugman，1979)以小 国开放经济为分析框架 ，以钉 大。目前的国际货币体系是布雷顿森林会议遗留的 住汇率制度或其它形式的固定汇率制度为分析对 产物 ，历史 问题众 多 ，中国人 民银行行长周小川曾 象，分析了以放弃固定汇率为特定特征的货 币危机 连发 3文呼吁国际货币体系改革。国际货币体系面 是如何发生的，弗拉德和戈博 (FloodandGarber’ 临的新 问题 。会对 中国产生 巨大的影响，探讨相关 1984)用线性模型简化 ，由此构建 了第一代货 币危 内容 。并提 出相应 的解决之道具有非常重要的意 机模 型 的基本框架 ，奥波斯特 菲尔德 (Obstfeld， 义。本文在总结前人研究的基础上首先论述了国际 1995)等人则提出货币危机的第二代模型，预期贬 货币体系四个固有的缺陷，然后重点分析了新形势 值 自我实现的结果也能引发货币危机。国内外很多 下的新 问题对国际货币体系构成的冲击 。最后本文 学者都是在上述几个方面进行拓展 。比如徐涛、侯 认为 中国应该在现行 的体系 中获取 自己的利益和