海富通国策导向基金投资价值分析.doc

海富通国策导向基金投资价值分析 证 投1133班：5号吴昌豪、18号彭庆慧 指导老师：刘元发 摘要：制造业是一个提供人类生存与发展所需物质产品的行业,是一切生产和装配制成品企业群体的总称,是工业的主体。2014年国家产业政策以“加快结构调整，推动产业转型升级”为主题。在产业结构调整方面，一是坚定不移化解产能严重过剩矛盾；二是大力培育和发展战略性新兴产业。制造业是一个国家经济发展的基石,发展战略性新兴产业有助于增强国家竞争力。落实战略新兴产业的20大工程，包括开展信息惠民、智慧城市、4G等应用示范。 关键词：股票型基金、国策、制造业、战略性新兴产业、电子信息业。 一、海富通国策导向基金概况 1、基本情况 海富通国策导向股票型证券投资基金由海富通基金管理有限公司于2011年11月16日成立，属于契约型开放式基金，投资类型为股票型，投资风格是大盘型。属于高风险、高预期收益的投资品种，其预期收益高于货币市场基金、债券型基金和混合型基金。目前申购状态是可以申购，基金托管人为中国银行股份有限公司。现任基金经理是谢志刚，截止到2014年第一季度资产规模是9.53亿元，最新份额是6.91亿份。在公司官网上公布的信息中，该基金在整个公司32支基金中定投排名第一。 2、投资目标 该基金将从受益于国家政策,尤其是产业政策的行业中,精选具有良好成长性及基本面的股票进行积极投资,同时辅以适度的资产配置,力争实现基金资产的长期增值。 3、投资范围 该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 基金投资组合中股票、权证资产占基金资产的60%～95%，其中权证投资占基金资产净值的0%～3%，现金、债券、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5%～40%，其中，在每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或者投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。 4、投资策略 该基金将以政策受益作为投资主线,资产配置将利用多因素分析,着重考虑国家的宏观经济政策影响,如财政政策和货币政策等;行业配置与个股精选将着重以国家的产业政策为主要考虑因素,深入挖掘受益于国家政策的上市公司的价值。 该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。股票投资策略 本基金将以政策受益作为行业配置和个股挖掘的主要线索。具体而言,本基金股票投资组合构建具体包括三个层次:首先是挖掘政策受益行业;然后是在政策受益行业分析基础之上进行行业分析与配置;最后自下而上在行业内部精选个股。债券投资上,本基金将坚持稳健投资的原则,采取“自上而下”的投资策略,深入分析宏观经济、货币政策和利率变化等趋势,综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,通过采取利率预期、收益率曲线策略、收益率利差策略和套利等积极的投资策略,确定和构造合理的债券组合。权证为本基金辅助性投资工具,本基金将在控制风险的前提下,以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上适当参与。本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的。本基金管理人将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行多头或空头套期保值等策略操作。 5、业绩比较基准 MSCI 中国 A 股指数×80％＋上证国债指数×20％ 二、基金品牌分析 （一）基金公司分析 1、基本信息 海富通基金管理有限公司成立于2003年4月，是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司，截至2014年第一季度公司管理的资产规模达242.32亿元。海富通的中方股东-海通证券股份有限公司(600837)是目前国内综合实力较强的创新类券商之一,外方股东富通基金所属的富通集团是享誉国际、从事保险、银行和投资管理业务的跨国金融集团,2007年富通集团在《财富》杂志世界500强企业评选中,按总收入排名第20位。其中中方股东海通证券股份有限公司持有51%的股权，外方股东法国巴黎投资管理BE控股公司持有49%的股权。 2008年,惠誉的调升评级表明海富通在组织结构、独立性、内部控制、客户沟通、投资管理、风险管理等方面已经达到了国际水准。惠誉评级是欧洲排名第一的资产管理人评级机构,在资产管理人评级领域专业领先。 从2003年8月开始，海富通先后成立了28只开放式基金，海富通管理的开放式基金均严格遵守法律法规和基金合同的规定。从2003年8月开始,海富通先后