沪市A股过度反应和反应不足的实证研究_刘少波(1).pdfVIP

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2017-09-03 发布于重庆
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沪市A股过度反应和反应不足的实证研究_刘少波(1).pdf

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《财经科学》 2004年　 Supplement 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　增刊　 FINANCEECONOMICS 　May2004 【论文选编】沪市A 股过度反应和反应不足的实证研究　　　　 1 2 [ 暨南大学金融系　广州　5 10632 ] 刘少波　尹筑嘉　 ① 第 t 个月的月收益率 , Rmt 为第 t 个月的市场收益率。一、选取的数据和使用的方法累计超额收益率为每只股票在形成期内月超额收益率的文以沪市 180 指数的 180 只成份股 2000 年 1 月 1 日简单加总 , 计算公式为 : 本 ———2003 年 4 月 30 日期间 40 个月的月收益率和流通 0 (t = - n , - n + 1 , …, 0) (3) CU = ∑U i i ,t t = - n 股股本作为实证检验的样本数据。到 2003 年 4 月 30 日为止 , CU 表示股票 i 在形成期内的累计超额收益率 , 形成期从 i 180 指数的成份股只在 2002 年底进行过一次调整。因此 , 这第 - n 个月开始到第 0 个月结束 , 共 n + 1 个月 , 不同策略的里的成份股就以第一次入选的股票为准 , 在 2002 年底进行调形成期长度也就不同。整后入选的股票不包括在内。为保证月收益率的稳定性 , 对