基于Z值测度的微型企业内部控制与财务风险关系研究.pdfVIP

企业 管 理 基于Z值测度的微型企业 内部控制与 财务风险关系研究 郄 萌 (天津工业大学 管理学院，天津 300387) 摘 要：后金融危机时代，微型企业发展弊病相继显现 ，提高微型企业抵御财务风险的能力已成重要课题， 其中强化企业内部控制是严控微型企业财务风险的关键所在。文章使用z值测度财务风险，实证分析了微型 企业 内部控制与财务风险的关系，旨在为微型企业相关制度制定提供依据。 关键词：Z值测度；微型企业；财务风险控制 中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002—6487(2013)11-0177—02 险组合中任何两种风险的替代弹性要大于任何两个不同 0 引言 财务风险组合之间的替代弹性。所有代表性企业的财务 风险组合函数可以表述为： 长期 以来国内外学者就对企业内部控制和财务风险 一 — 生一 u-a 一——～ z =a1-aM (X) (P)1-a 之间的关系进行了研究。研究的很多也很深入，但大都以 定性分析为主，定量分析的实证研究很少 ，而且对企业没 D 一 以 有具体划分类型，以研究大中型企业为主，对小企业甚至 可知代表性企业的最小化风险函数可以表述为 ： 微型企业基本没有涉及。本文试图从微型企业的视角来 一 — 旦 研究企业 内部控制和财务风险之间的相关性 ，并利用中国 产 (1一a)Y~c 。一尼 “一 Ⅱ 口 Ⅱ 宏观统计数据进行实证检验。在借鉴Skaife(2008)研究成 其中y=∑M(x) ，0--0卜，c()=f()卜，Y 果的基础上，使用z值测度财务风险，把内部控制分为5个 表示影响财务风险的外部因素 ，对于任何微型企业而言应 一 级指标和 l1个二级指标来测度其控制质量，利用我国 该视为外生变量 。代表性企业的财务风险函数最终可 以 有代表性的650家微型企业作为研究对象，实证研究微型 表述为 ： 企业内部控制对财务风险的影响。 (1一a)．Y．O1-a ， 一 r C(，df) 1 模型构建 根据财务风险函数并借鉴z计分法建立微型企业 内 部控制对财务风险影响的计量模型为： 为了分析微型企业内部控制对财务风险的影响，需要 F= o+ 1墨 +a2x2+…+aX +y 建立计量模型。假定不同因素所引起的财务风险函数可 以表示为 ：