色谱经济分析法系列研究：分离度理论.pdfVIP

理 I 探 的柱效能反映的是色谱峰扩宽的程度，但都不能表示色谱 动相间的分配比不同，而C类上市公司的特点是在获得可 柱的总分离效能，为了综合考虑保留值的差值和峰宽对分 供股东分配的利润，具备向股东分配红利的条件时，但在 离的影响，测定色谱分离中所达到的分离程度，需要引入 对A和B两种不同类型上市公司的混合群进行色谱分离 分离度的概念。 时，c类上市公司还未对本公司股东分配的利润做出分配 分离度又称为分辨率，定义为两个相邻组分的保留值 或留存决议，即c类上市公司在固定相与流动相间不分 之差与其平均峰宽值之 比，用R表示，其表达式为： 配，我们把c类上市公司称为分离过程中不被色谱柱保留 R=丽2(tn2--tR1) (2) 的其他干扰组分。 当A、B和c三种不同类型上市混合公司群通过色谱 当R0．8时，两组分不能完全分离 柱时，c类上市公司不会在色谱柱内的固定相与流动相之 当0．8R1时，两峰部分重叠，两组分分离程度低； 间进行分配，而是直接穿过色谱柱，从出口流出色谱柱，但 当R=1时，两峰重叠约2％，两组分分离的程度可以 A和B两种不同类型上市公司群通过色谱柱时，会在色谱 达到98％； 柱内的固定相与流动相之间进行分配，并且达到平衡，当 当R=1．5时，两组分分离的程度可以达到99．7％，通 混合组分穿过色谱柱，由于不同组分在固定相与流动相之 常R=1．5作为相邻两组分完全分离的指标。 间进行分配比存在差异，若干次的分配平衡会放大这种差 异，使得A和B两类上市公司群在不同的时间从色谱柱的 2 色谱经济分析法分离度理论应用模拟 出口流出，即不同的组分会有不同的流出时间——保留时 间。 在 《色谱经济分析法中保留时间的置换研究》(沈萍、 假定混合样本中每种组分的初始数都为一个单位，当 游士兵等2013)一文中已经 以上市公司的分红行为为研 混合样本进入色谱柱后，经过色谱柱的分离后可得到色谱 究对象，对保留时间进行置换。在中国金融市场上，上市 图，见图2。其中，A和B两种不同类型上市公司群的保留 公司分红在一定程度上是选择性的行为。参照化学领域 时间分别为：t为16．40；tRB为17．63；其峰宽分别为：w 为 的色谱塔板理论，以下将对分离不同类型上市公司的分离 1．11；w 为1．21，另外 ，不被色谱柱保留的其他干扰组分 过程进行假设。 — — C类上市公司的保留时间tRM为1．30。 假设 1：在一批同类上市公司群中有许多相互独立的 公司，在每个时期所有公司均获得净利润 ，并且这些公司 在除去法定公积金和法定公益金后，仍存在可供股东分配 的利润，即满足分红的条件。同时，在这些上市公司中，每 个时期都存在分红和不分红的公司。 假设2：假定固定相设置为公司的利润留存倾 向，将 流动相设置为公司的利润分红倾 向。当一批 同类上市公 司群随脉冲式流动相进入色谱柱后，每个时期 (t)选择分 图2 A和B两种不 同类型混合上市公司群的分离色谮图 红的公司数量与选择不分红的公司数量的比值为定值，该 那么，可以通过对色谱柱的分离结果的分析解决以下 定值即为该类型上市公司群的分配比(k’)。 问题 ： 假设3：假设利润充当载气的角色，是推动企业进行 问题l：此次分离过程中A和B两种不同类型上市公 分红的内在机制。由于利润并不是连续实现的，而