理性预期机制下资产价格波动对通货膨胀预期的动态影响.pdfVIP

PublicManagementI公共管理 理性预期机制下资产价格波动对 通货膨胀预期的动态影响 口王宏涛 [摘 要】在分析通货膨胀预期理性预期形成机制的基础上，利用Calvo(1980)的交错契约模型，通过建立动态分布滞后模型， 证明我国通货膨是基于理性预期和混合式新凯恩斯菲利普斯 曲线的最终决定方程，既有前瞻性又有后顾性是我国通 货膨胀预期的重要特点。我国通货膨胀的与资产价格密切相关，资产价格上涨能引起通货膨胀预期上升，包括产出、 消费、投资和资产价格波动预期等会影响通货膨胀预期，最后给出相应通胀预期管理的对策建议。 【关键词】通货膨胀预期；资产价格 ；宏观调控 【中图分类号]F831；FO19．6 [文献标识码】A 【文章编号]1006—5024(2013)05—0147—04 【基金项 目】教育部人文社科一般项 目 “资产价格波动与通货膨胀预期管理问题研究——基于DSGE模型的货币政策理论与实 证”(批准号：11XJC790009)；陕西省教育厅科研项 目 “西部大开发 中陕西省信息化、产业结构调整与经济增长关系 研究”(批准号：12JK0158)；陕西省重点学科 “应用经济学”学科建设项 目 【作者简介】王宏涛，西安邮电大学经济与管理学院副教授，博士，研究方向为货币理论与政策。(陕西 西安 710061) Abstract：Inthispaper，theinflationexpectationmechanism isbasedontherationalexpectationhypothesis．Bymeansofthestaggered contractmodelproposedbyCalvo(1980)，adynamicdistributedlagmodelisestablished，whichprovesthatChina’sinflation equationisdependentOffrationalexpectationsandtheHybridNew Keynesianism PhillipsCurve，andChina’Sinflationex— pectation ischaracterizedinparticularbyforward—lookingandbackward—lookingbehaviors．Thearticlealsodiscoversthat China’Sinflationandassetpricesarecloselyrelated，andtheriseofassetpricescouldcauserisinginflationexpectations．In addition，GDP output，grossconsumption， grossinvestmentandassetpricefluctuation allexertan influenceon inflation expectation．Finally，thearticleproposesthecorrespondingcountermeasuresandsuggestionsforthemanagementofinflation expectation． Keywords：inflation expectation；assetprice；macrocontrol 一 、 文献综述 胀预期的锚定程度较高，则意外冲击对其动态影响较 小 ，并承认通货膨胀预期对实际通货膨胀的影响。Moc． 要管理好通胀预期 ，首先要理清通胀预期的机理 ceroetal(2011)以菲利普斯 曲线为研究工具 ，发现后顾 及其对宏观经济的影响。在这方面国内外经济学家展开 型预期机制使得长期通胀预期与前期的通货膨胀率之 了大量的研究工作。可梳理归纳为通胀预期的衡量、通 间逐渐减弱。 胀预期是否及如何对实体经济变量产生影响、通胀预期 国内学者则偏重于通货膨胀预期的性质